يجب اعتباره أحد الأصوات الأكثر تصميما في البطاقة المفتوحة التي تصرخ على البيع القصير، قبل خفض سعر الفائدة في سبتمبر، تم تصفية نصف مراكز العملات الكبيرة للجمهور، وتم تصفية المراكز المتبقية أيضا بعد وصول خفض سعر الفائدة، وقد كنت أنشر وأقنع أصدقائي حولي بعدم شراء القاع، اليوم دعونا نتحدث عن متى أريد شراء القاع. أولا، أنا متشائم بشأن سوق رأس المال هذا العام، رغم أن الولايات المتحدة تخفض أسعار الفائدة، لكن من الواضح أن هذا التخفيض مقيد جدا، ويجب أن يستمر خفض الميزانية العامة بعد تولي رئيس الاحتياطي الفيدرالي الجديد منصبه. ما السبب؟ نظرا لوجود الكثير من المال، لا أعلم إن كنت قد فكرت في سؤال: لماذا يرتفع الذهب والأسهم الأمريكية في نفس الوقت؟ وهل ارتفعت إلى هذا الحد؟ إذا تخرجت من المالية أو أخذت بعض مواد التمويل، كان يجب أن تعلمك الكتب أن الذهب أصل بيتا سلبي، وأن الارتباط مع أصول الأسهم يجب أن يكون سلبيا (في بيئة تضخمية صحية، يجب أن يذهب رأس المال أولا إلى أصول الأسهم ذات التدفق النقدي، ولهذا السبب لم يتفوق الذهب على الأسهم الأمريكية خلال العقدين أو الثلاثة الماضية). لكن هناك الكثير من المال، والدولار ينخفض. صناديق الملاذات العالمية الآمنة تهرب من الدولار الأمريكي لتسرع نحو الذهب، بينما الابتكار في تكنولوجيا الذكاء الاصطناعي يدفع الأسهم الأمريكية، وصناديق المخاطر بالدولار الأمريكي تتجه نحو الأسهم (وقد ذكر هذا الظاهرة المجزأة أيضا في رسالة راي داليو السنوية التي صدرت قبل أيام قليلة) يجب أن تكون الحماية الأساسية للاحتياطي الفيدرالي هي العملة، وعملية حماية العملة مقدر لها استخراج السيولة، لذلك لا أعتقد أن السيولة ستتحسن هذا العام، لكن من الصعب القول ما إذا كانت عملية استخراج السيولة ستنفجر فقاعة الذكاء الاصطناعي لذلك، وبناء على فرضية أن "السيولة لن تكون جيدة هذا العام"، مطبقة على دورة الأربع سنوات، سأستمر في مراقبة الدببة هذا العام. متى سأشتري الانخفاض وأفتح مركزا طويل الأجل؟ 1. أريد أن أرى حجم الاستسلام المطلق في السوق الثانوية، عادة ما ينفجر أحد أو اثنين من اللاعبين الكبار، وهو ما حدث في القاع المطلق خلال آخر دورتين 2. أريد أن أرى أن درجة MVRV-Z انخفضت إلى الأقل 0 (المؤشر الذي أنظر إليه أكثر في المراكز طويلة الأجل، وهو في الأساس مؤشر بيع زائد على المدى الطويل)، وانخفض إلى -0.36 في الجولة الأخيرة، ثم إلى -0.48 في الجولة الأخيرة، واليوم الرقم هو 0.77 3. أريد أن أرى حدث استسلام (الجولة الأخيرة من FTX وآخر جولة من تفرعات BCH كلها أحداث "تسلم BTC" القياسية) تماما كما قبل نصف عام، لم يكن أحد يتوقع أن BTC سيصل إلى أكثر من 7w، والآن لا يزال من المبكر القول إنه سيصل إلى 4w، لكن ليس من المستحيل التخطيط للأسوأ، وليس من المستحيل أن ينخفض بنسبة 40-50٪ أخرى. آمل أن تظل هناك في الدورة القادمة