Dovrebbe essere considerato una delle voci più ferme che annunciano un ribasso in questo ciclo. Prima del taglio dei tassi di settembre, ho liquidato metà della mia posizione in grandi criptovalute, e dopo il taglio dei tassi ho liquidato anche la restante posizione. Nel frattempo, ho continuato a postare e a consigliare ai miei amici di non cercare di comprare sul fondo. Oggi parliamo di quando intendo comprare sul fondo. Prima di tutto, sono pessimista riguardo al mercato dei capitali quest'anno. Anche se gli Stati Uniti stanno abbassando i tassi, è evidente che questo abbassamento è molto contenuto e l'azione di riduzione del bilancio dovrebbe continuare con il nuovo presidente della Federal Reserve. Qual è il motivo? Perché ci sono troppi soldi in circolazione. Non so se vi siete mai chiesti perché oro e azioni americane stiano salendo contemporaneamente e così tanto? Se siete laureati in finanza o avete seguito qualche lezione di finanza, i libri di testo dovrebbero avervi insegnato che l'oro è un'attività a beta negativo, e la sua correlazione con le attività azionarie dovrebbe essere negativa (in un ambiente inflazionistico sano, il capitale tende a muoversi verso attività azionarie con flussi di cassa, ed è per questo che negli ultimi venti-trenta anni l'oro non ha superato le azioni americane). Ma ci sono troppi soldi e il dollaro si sta svalutando. I fondi globali di rifugio stanno fuggendo dal dollaro verso l'oro, mentre l'innovazione tecnologica dell'AI continua a spingere le azioni americane, e i fondi di rischio in dollari stanno investendo in azioni (questo fenomeno di disconnessione è stato menzionato anche nella lettera annuale di Ray Dalio di qualche giorno fa). La Federal Reserve deve prima di tutto proteggere la valuta, e questo processo di protezione della valuta comporta inevitabilmente un'estrazione di liquidità. Quindi non credo che quest'anno la liquidità migliorerà; al contrario, non è detto che il processo di estrazione di liquidità non possa far scoppiare la bolla dell'AI. Pertanto, sulla base della premessa che "quest'anno la liquidità non sarà buona", e considerando il ciclo quadriennale, continuerò a vedere un mercato ribassista quest'anno. Quando comprerò sul fondo per costruire una posizione a lungo termine? 1. Devo vedere un volume di scambi assoluto molto elevato nel mercato secondario (Capitulation Volume), di solito si verifica quando uno o due grandi attori esplodono, e questo è accaduto nei punti di fondo assoluto degli ultimi due cicli. 2. Devo vedere che il punteggio MVRV-Z scende almeno a 0 (è l'indicatore che guardo di più per le posizioni a lungo termine, essenzialmente è anche un indicatore di ipervenduto a lungo termine), nell'ultimo ciclo è sceso a -0.36, nel ciclo precedente a -0.48, oggi questo numero è 0.77. 3. Devo vedere eventi di capitolazione (l'ultimo FTX, e il precedente fork di BCH sono stati eventi di "capitolazione BTC" standard). Proprio come sei mesi fa nessuno pensava che BTC sarebbe arrivato a oltre 70.000, ora dire che arriverà a 40.000 è ancora prematuro, ma prepararsi al peggio, un ulteriore calo del 40-50% non è impossibile. Il mercato si sviluppa, e se soddisferò le tre condizioni sopra, entrerò nuovamente con una posizione piena. Spero che nel prossimo ciclo ci sarete ancora tutti.