Deve ser uma das vozes mais firmes a gritar por uma queda nesta rodada. Antes da redução da taxa de juros em setembro, limpei metade da minha posição em grandes moedas, e a posição restante também foi liquidada após a queda da taxa. Durante o processo, continuei a postar e a aconselhar amigos próximos a não tentarem comprar na baixa. Hoje, vou falar sobre quando pretendo comprar na baixa. Primeiro, sou pessimista em relação ao mercado de capitais este ano. Embora os EUA estejam reduzindo as taxas, é evidente que essa redução é bastante contida, e a redução do balanço também deve continuar após a nova presidência do Federal Reserve. Qual é a razão? Porque há dinheiro demais. Não sei se vocês já pensaram em uma questão: por que o ouro e as ações americanas estão subindo ao mesmo tempo? E por que ambos subiram tanto? Se você se formou em finanças ou assistiu a algumas aulas de finanças, o livro didático deve ter ensinado que o ouro é um ativo de beta negativo, e a correlação com ativos de ações deve ser negativa (em um ambiente de inflação saudável, o capital sempre vai primeiro para ativos de ações com fluxo de caixa, e é por isso que, nos últimos 20 ou 30 anos, o ouro não superou as ações americanas). Mas há dinheiro demais, e o dólar está se desvalorizando. O capital global de proteção está fugindo do dólar em direção ao ouro, enquanto a inovação tecnológica em IA continua a impulsionar as ações americanas, e o capital de risco em dólares está indo para as ações (esse fenômeno de desconexão também foi mencionado na carta anual que Ray Dalio publicou há alguns dias). O principal objetivo do Federal Reserve é proteger a moeda, e esse processo de proteção da moeda está destinado a retirar liquidez. Portanto, não acredito que a liquidez melhore este ano; pelo contrário, o processo de retirada de liquidez pode acabar estourando a bolha da IA, o que é incerto. Assim, com a premissa de que "a liquidez não será boa este ano", e somando o ciclo de 4 anos, continuo a ver um mercado em baixa este ano. Quando vou comprar na baixa e construir uma posição de longo prazo? 1. Quero ver um volume absoluto de negociação de capitulação no mercado secundário (Capitulation Volume), geralmente ocorre quando um ou dois grandes jogadores falham, e isso apareceu nos fundos absolutos das duas últimas rodadas de ciclos. 2. Quero ver o MVRV-Z score cair para pelo menos 0 (o indicador que mais olho para comprar na baixa de longo prazo, que é essencialmente um indicador de sobrecarga de longo prazo), na última queda chegou a -0,36, na penúltima caiu para -0,48, e hoje esse número é 0,77. 3. Quero ver eventos de rendição (a última FTX e a penúltima bifurcação do BCH foram eventos de "rendição do BTC" padrão). Assim como há seis meses ninguém achava que o BTC chegaria a mais de 70 mil, agora dizer que vai a 40 mil ainda é cedo, mas fazer os piores planos possíveis, uma queda de 40-50% também não é impossível. O mercado se forma. Se as três condições acima forem atendidas, também entrarei com tudo novamente. Espero que na próxima rodada vocês ainda estejam aqui.