Le Grand Tirage de Tapis en Chine Le Miracle de Croissance de la Chine est officiellement un problème mathématique qui ne s'additionne plus. Nous assistons à la transition de la deuxième plus grande économie du monde, passant d'un moteur mondial à un immense tapis roulant alimenté par la dette. La réalité structurelle est un piège total. La Chine brûle désormais 5,5 unités de nouvelle dette juste pour extraire une seule unité de croissance du PIB. Atteindre cet objectif officiel de 5 % n'est pas un signe de force. C'est une frénésie d'emprunt désespérée pour masquer une main-d'œuvre en déclin et un secteur immobilier creusé. Avec un ratio dette/PIB criant au-delà de 300 % et une population en âge de travailler en chute libre terminale, le miracle est terminé. NB : Il s'agit d'une réévaluation fondamentale du risque mondial. La Chine suit le chemin de la décennie perdue du Japon, mais avec plus de dettes et moins de jeunes. Si votre thèse d'investissement repose sur la Chine de 2010, vous pariez sur un fantôme. L'Est n'est plus le moteur. Le Dragon a vieilli avant de devenir riche. Attendez-vous à ce que le chemin de faible croissance et de forte dette soit la norme permanente. L'argent intelligent quitte déjà le bâtiment.