La Gran Tirada de la Alfombra de China El Milagro del Crecimiento de China es oficialmente un problema matemático que ya no tiene sentido. Estamos presenciando cómo la segunda mayor economía del mundo pasa de ser un motor global a una enorme cinta de correr alimentada por deudas. La realidad estructural es una trampa total. China está quemando ahora 5,5 unidades de nueva deuda solo para exprimir una sola unidad de crecimiento del PIB. Alcanzar ese objetivo oficial del 5% no es señal de fortaleza. Es una desesperada oleada de endeudamiento para ocultar una fuerza laboral en disminución y un sector inmobiliario vaciado. Con una ratio deuda/PIB que supera el 300% y una población en edad laboral en caída libre terminal, el milagro ha terminado. Nota: Esto es una recalificación fundamental del riesgo global. China sigue el camino de la década perdida de Japón, solo que con más deuda y menos jóvenes. Si tu tesis de inversión se basa en la China de 2010, estás apostando por un fantasma. El Este ya no es la locomotora. El Dragón ha envejecido antes de hacerse rico. Espera que la trayectoria de bajo crecimiento y alta deuda sea la base permanente. El dinero inteligente ya está saliendo del edificio.