Великий Китайский Руг Пул Чудо роста Китая официально стало математической задачей, которая больше не складывается. Мы наблюдаем, как вторая по величине экономика мира превращается из глобального двигателя в огромный долговой беговой тренажер. Структурная реальность — это полная ловушка. Китай теперь сжигает 5.5 единиц нового долга, чтобы выжать одну единственную единицу роста ВВП. Достижение этой официальной цели в 5% не является признаком силы. Это отчаянная заимствование, чтобы скрыть сокращающуюся рабочую силу и опустошенный сектор недвижимости. С коэффициентом долга к ВВП, который кричит более 300%, и рабочей возрастной популяцией в терминальном падении, чудо закончилось. P.S.: Это фундаментальная переоценка глобального риска. Китай идет по пути потерянного десятилетия Японии, только с большим долгом и меньшим количеством молодых людей. Если ваша инвестиционная теория основывается на Китае 2010 года, вы ставите на призрак. Восток больше не является двигателем. Дракон постарел, прежде чем стал богатым. Ожидайте, что путь низкого роста и высокого долга станет постоянной базой. Умные деньги уже покидают здание.