Velké tahání porcelánového koberce Zázrak růstu v Číně je oficiálně matematický problém, který už nedává smysl. Jsme svědky toho, jak druhá největší ekonomika světa přechází z globálního motoru na obrovský dluhem poháněný běžecký pás. Strukturální realita je naprostá past. Čína nyní spaluje 5,5 jednotky nového dluhu jen proto, aby vytlačila jedinou jednotku růstu HDP. Dosažení tohoto oficiálního cíle 5 % není známkou síly. Je to zoufalé zadlužování, aby se zakryla zmenšující se pracovní síla a vyprázdněný sektor nemovitostí. S poměrem dluhu k HDP přesahujícím 300 % a populací v produktivním věku v terminálním pádu je zázrak u konce. Poznámka: Jde o zásadní přehodnocení globálního rizika. Čína kráčí cestou ztraceného desetiletí Japonska, jen s větším dluhem a menším počtem mladých lidí. Pokud vaše investiční teze spoléhá na Čínu roku 2010, sázíte na ducha. Východ už není motorem. Drak zestárl dřív, než zbohatl. Očekávejte, že cesta nízkého růstu a vysokého dluhu bude trvalým výchozím bodem. Chytré peníze už z budovy odcházejí.