O Grande Rug Pull da China O Milagre do Crescimento da China é oficialmente um problema matemático que já não se soma. Estamos a testemunhar a segunda maior economia do mundo a mudar de um motor global para uma enorme esteira alimentada por dívida. A realidade estrutural é uma armadilha total. A China está agora a queimar 5,5 unidades de nova dívida apenas para extrair uma única unidade de crescimento do PIB. Alcançar aquele alvo oficial de 5% não é um sinal de força. É uma corrida desesperada por empréstimos para mascarar uma força de trabalho em diminuição e um setor imobiliário esvaziado. Com uma relação dívida/PIB a gritar além de 300% e uma população em idade ativa em queda livre terminal, o milagre acabou. NB: Esta é uma reavaliação fundamental do risco global. A China está a seguir o caminho da década perdida do Japão, apenas com mais dívida e menos jovens. Se a sua tese de investimento depende da China de 2010, você está a apostar num fantasma. O Oriente já não é o motor. O Dragão envelheceu antes de enriquecer. Espere que o caminho de baixo crescimento e alta dívida seja a linha de base permanente. O dinheiro inteligente já está a sair do edifício.