Den store Kina-teppe-tiltrekningen China Growth Miracle er offisielt et matematisk problem som ikke lenger henger sammen. Vi er vitne til at verdens nest største økonomi går fra å være en global motor til å bli en massiv gjeldsdrevet tredemølle. Den strukturelle virkeligheten er en total felle. Kina brenner nå gjennom 5,5 enheter ny gjeld bare for å presse ut én enkelt enhet BNP-vekst. Å nå det offisielle målet på 5 % er ikke et tegn på styrke. Det er en desperat lånerekke for å skjule en krympende arbeidsstyrke og en utarmet eiendomssektor. Med en gjeld i forhold til BNP som ligger over 300 % og en arbeidsfør befolkning i terminal fritt fall, er mirakelet over. NB: Dette er en grunnleggende revurdering av global risiko. Kina følger Japans tapte tiår-vei, bare med mer gjeld og færre unge. Hvis investeringstesen din bygger på Kina i 2010, satser du på et spøkelse. Østen er ikke lenger motoren. Dragen har blitt gammel før den ble rik. Forvent at veien med lav vekst og høy gjeld blir det permanente utgangspunktet. De smarte pengene er allerede på vei ut av bygningen.