De Grote China Rug Pull Het China Groei Wonder is officieel een wiskundeprobleem dat niet meer klopt. We zijn getuige van de tweede grootste economie ter wereld die zich van een wereldmotor omvormt tot een enorme door schulden aangedreven loopband. De structurele realiteit is een totale valstrik. China verbrandt nu 5,5 eenheden nieuwe schulden om slechts één enkele eenheid van BBP-groei te persen. Het behalen van dat officiële doel van 5% is geen teken van kracht. Het is een wanhopige leencampagne om een krimpende beroepsbevolking en een uitgehold vastgoedsector te maskeren. Met een schuld-tot-BBP-ratio die voorbij de 300% schreeuwt en een werkende leeftijdspopulatie in terminale vrije val, is het wonder voorbij. NB: Dit is een fundamentele herwaardering van het wereldwijde risico. China volgt het pad van het verloren decennium van Japan, maar dan met meer schulden en minder jonge mensen. Als je investeringshypothese afhankelijk is van het China van 2010, wed je op een spook. Het Oosten is niet langer de motor. De Draak is oud geworden voordat hij rijk werd. Verwacht dat het pad van lage groei en hoge schulden de permanente basislijn zal zijn. Het slimme geld verlaat al het gebouw.