La tesis del protocolo gordo escrita por @usv probablemente sea más correcta de lo que nadie podría haber imaginado, y ahora que la mayoría de la gente se da cuenta de que no lo lograron, la gente ha cambiado hacia la tesis de la aplicación. Es realmente difícil invertir decenas de miles de millones de dólares en una categoría que solo tiene una docena de ganadores. La mayoría de la gente suspendió y se quejó de que la tesis era incorrecta porque sus protocolos no funcionaban. Y sin una verdadera actividad de fusiones y adquisiciones para protocolos, la mayoría de las inversiones ni siquiera podían registrar aciertos o dobles bases, lo que agravaba la típica distribución de leyes de potencia en el capital de riesgo. La era de las aplicaciones será una fase mucho más sencilla de la inversión en criptomonedas, que estará mucho más impulsada por los ingresos y el crecimiento de usuarios. No creo que hayamos visto el fin de la inversión en protocolo, ni de lejos. Pero la mayoría de los capitalistas de riesgo que se quemaron por tener las tarjetas de protocolo equivocadas entre 2016 y 2025 no serán lo suficientemente valientes para seguir intentándolo. Volverán a cosas que se sientan más parecidas a fintech y que sean más fáciles de apostar con menos riesgo técnico.