Die Tatsache, dass es Dogma ist, PTs zu kaufen, um in Kreditprotokollen zu loopieren, beweist weiterhin, dass Pendle der Flaschenhals für DeFi ist. Pendle ist auf eine seltsame Weise, dass ich denke, es hat eine Retention, aber es skaliert mit Vermögenswerten und deren Ablauf. Das bedeutet, wenn es gute Vermögenswerte gibt, steigt es. Aber wenn nicht, fällt es. Es kann nicht in einer S-Kurve wachsen. Aber das ist nicht so schlimm, denn es hat jetzt Boros. Pendle hat also volle Exposition gegenüber dem Marktzyklus von DeFi. Angesichts der Tatsache, dass die zweite Hälfte des letzten Jahres (hauptsächlich Q4, um ehrlich zu sein) die Versandgeschwindigkeit verlangsamt hat. Ich erwarte, dass von jetzt an, da die Feiertage vorbei sind, neue Engineering-Sprints, GTM, Marketing usw. in vollem Gange sind, um mehr Vermögenswerte zu launchen, sodass eine neue Welle von Vermögenswerten zu Pendle kommt. Ein Pump ist wahrscheinlich. Außerdem, wenn man in Bezug auf die Extraktion von Gebühren durch Zwischenhändler und Wertakkumulation denkt: Vermögensausgeber Mint/Redeem-Gebühren -> Pendle-Gebühren -> (möglicherweise eines Tages) Gebühren für Kreditprotokolle -> Gebühren für Kuratoren-Vaults In Bezug auf die Nachfrage- und Angebotsseite sitzt Pendle bequem, weil seine (gute) Technologie Teil des GTM-Kanals des Vermögensausgebers ist. Kreditprotokolle müssen um Pendle-Token für TVL und Loops kämpfen, sodass sie im Vergleich zu Pendle schwach sind.