El hecho de que su dogma sea comprar PTs para que se aprovechen de los protocolos de préstamo sigue demostrando que Pendle es el cuello de botella del DeFi. Pendle es extraño en cierto sentido en que creo que tiene retención pero escala según los activos y su vencimiento. Esto significa que cuando hay buenos recursos, se bombea. Pero cuando no lo hay, se cae. No puede apilarse en forma de curva en S para el crecimiento. Pero esto no es tan malo porque ahora tiene Boros. Así que Pendle tiene plena exposición al ciclo de mercado de DeFi. Teniendo en cuenta que la segunda mitad del año pasado (sobre todo en el cuarto trimestre, la verdad) la velocidad de envío ha disminuido. Espero que a partir de ahora, cuando hayan terminado las fiestas, nuevos sprints de ingeniería, GTM, marketing, etc., estén en plena marcha para lanzar más recursos, así que una nueva ola de activos llegará a Pendle. Es probable que llegue la Bomba. Además, si piensas en términos de extracción de comisiones por intermediarios y acumulación de valor: Comisiones de emisor de activos para crear o rescatar -Comisiones > Pendle -> (posiblemente algún día) Comisiones del protocolo de préstamo -Comisiones de > Comisario de la Bóveda En cuanto a oferta y demanda, Porter 5 Pendle se sienta cómodamente porque su tecnología (de buena calidad) forma parte del canal GTM del emisor de activos. Los protocolos de préstamo tienen que competir por tokens de Pendle para TVL y bucles, por lo que son débiles en comparación con Pendle.