貸付プロトコルをループさせるためにPTを買うという教義が、PendleがDeFiのボトルネックであることを証明し続けています。 Pendleはある意味で変わっていて、資産の保持率や期限によってスケールします。 つまり、良い資産があれば、それはポンプで動くということです。しかし、そうでなければ、その作品は落ちてしまいます。成長にSカーブを積み重ねることはできません。でも今はボロスがいるので、そこまで悪くはない。 つまり、ペンドルはDeFiの市場サイクルに完全に露出しています。昨年後半(主に第4四半期)に出荷速度が鈍化したことを考えると、今後はホリデーシーズンが終わると、新たなエンジニアリングスプリント、GTM、マーケティングなどが本格化し、より多くの資産を立ち上げるため、新たな資産の波がペンドルにやってくると予想しています。ポンプはおそらく来るでしょう。 また、仲介手数料の抽出や価値発生という観点から考えると: 資産発行者発行手数料 - > ペンドル手数料 - >(将来的には可能) 融資プロトコル手数料 - > キュレーター・ヴォールト手数料 需要面と供給面の観点から見ると、Porter 5 Pendleはその(優れた)技術が資産発行体のGTMチャネルの一部であるため、安定しています。貸出プロトコルはTVLやループのためにPendleトークンを奪うために戦う必要があり、Pendleに比べて弱いです。