SaaS 修正和 AI 擾動風險是許多投資者心中的首要考量。在錯誤地得出你的投資會反轉的結論之前，這裡有幾個歷史基準率值得深思： • QuarkXPress 在 1990 年代是桌面出版的行業標準，但因為創新緩慢和價格自負而被 Adobe InDesign 毀滅（聽起來像是今天的 Adobe） • Kodak 聲名顯赫地發明了數位相機，但未能轉型（附帶說明：任天堂是轉型的王者），因為它不想侵蝕其高利潤的膠卷收入（但在 2012 年破產） • Nokia 和 BlackBerry 都未能認識到手機已成為軟體的平台，而不僅僅是特定任務的硬體工具，最終將其主導地位拱手讓給了 iPhone（這花了不到五年） • Yahoo 未能適應搜尋和算法廣告，選擇成為一家媒體公司，然後被 Google 吃掉了 • Blockbuster 是一個典型的看跌基準案例，這家公司忽視了串流媒體的便利性，直到為時已晚（它甚至有機會以微薄的價格收購其未來的擾動者 Netflix），其餘的就是歷史了

在幾乎每一個案例中，像這樣的公司往往會在顛覆性技術出現後，維持數年的創紀錄高利潤。 其結果對於錯誤分析晚期現金流（高峰利潤率）的投資者來說，形成了一個「價值陷阱」。

在少數成功扭轉局面的公司中，壓倒性的特徵是管理層勇於質疑「現狀」，並迅速執行以潛在地自我侵蝕目前的現金牛，以延長和擴大競爭優勢（護城河）。

在少數成功扭轉局面的公司中，壓倒性的特徵是管理層勇於質疑「現狀」，並迅速執行以潛在地自我侵蝕現有的現金牛，以延長和擴大護城河。 找到這樣的投資機會非常稀少。這場遊戲很艱難，各位，並且每年只會變得更加艱難。