Rủi ro điều chỉnh SaaS và sự gián đoạn của AI đang là mối quan tâm hàng đầu của nhiều nhà đầu tư. Trước khi kết luận sai lầm rằng cược của bạn sẽ quay trở lại, hãy xem xét một vài tỷ lệ cơ sở lịch sử: • QuarkXPress từng là tiêu chuẩn ngành cho xuất bản trên máy tính để bàn vào những năm 1990, nhưng đã bị Adobe InDesign tiêu diệt vì chậm đổi mới và kiêu ngạo trong định giá (nghe có vẻ giống như Adobe ngày nay) • Kodak nổi tiếng đã phát minh ra máy ảnh kỹ thuật số nhưng không thể chuyển mình (chú thích: Nintendo là vua của việc chuyển mình) vì không muốn tự ăn thịt doanh thu phim có biên lợi nhuận cao (nhưng đã phá sản vào năm 2012) • Nokia và BlackBerry đều không nhận ra rằng điện thoại di động đã trở thành một nền tảng cho phần mềm chứ không phải là một công cụ phần cứng cho các nhiệm vụ cụ thể, đã mất vị thế thống trị vào tay iPhone (mất chưa đầy năm năm) • Yahoo đã không thích ứng với tìm kiếm và quảng cáo theo thuật toán, chọn trở thành một công ty truyền thông và sau đó Google đã nuốt chửng nó • Blockbuster là trường hợp điển hình của một công ty bi quan đã phớt lờ sự tiện lợi của việc phát trực tuyến cho đến khi quá muộn (nó thậm chí đã có cơ hội mua lại kẻ gián đoạn tương lai của mình, Netflix, với giá rẻ mạt) và phần còn lại là lịch sử.

Trong hầu hết các trường hợp, các công ty như thế này có xu hướng duy trì lợi nhuận cao kỷ lục trong nhiều năm sau khi công nghệ đột phá xuất hiện. Hiệu ứng kết quả là một "bẫy giá trị" cho các nhà đầu tư, những người phân tích sai dòng tiền vào cuối chu kỳ (biên lợi nhuận cao nhất) cho độ bền của lợi thế cạnh tranh lâu dài.

Trong số ít công ty hiếm hoi có thể xoay chuyển tình thế thành công, đặc điểm nổi bật là sự dũng cảm của ban quản lý trong việc đặt câu hỏi về "tình trạng hiện tại" và thực hiện nhanh chóng để có thể ăn mòn các nguồn thu nhập hiện tại nhằm mở rộng và kéo dài lợi thế cạnh tranh (hào quang).

Trong số ít công ty hiếm hoi thành công trong việc chuyển mình, đặc điểm nổi bật là sự dũng cảm của ban quản lý trong việc đặt câu hỏi về "tình trạng hiện tại" và thực hiện nhanh chóng để có thể tự tiêu thụ những con bò sữa hiện tại nhằm mở rộng và kéo dài lợi thế cạnh tranh. Việc tìm kiếm những khoản đầu tư như vậy là rất hiếm. Trò chơi này thật khó khăn, các bạn ạ, và nó chỉ ngày càng trở nên khó khăn hơn theo từng năm.