La corrección SaaS y los riesgos de disrupción por IA son una prioridad para muchos inversores. Antes de concluir erróneamente que tu apuesta va a cambiar, aquí tienes algunas tasas base históricas para reflexionar: • QuarkXPress fue el estándar de la industria para autoedición en los años 90, pero fue arrasado por Adobe InDesign porque era lento en innovar y egocéntrico en sus precios (suena a Adobe hoy en día) • Kodak inventó la cámara digital pero no logró cambiar de opinión (nota al margen: Nintendo es el rey del pivote) porque no quería canibalizar sus ingresos cinematográficos de alto margen (pero quebró en 2012) • Nokia y BlackBerry no reconocieron que el teléfono móvil se había convertido en una plataforma de software en lugar de una herramienta de hardware para tareas específicas, perdiendo su dominio frente al iPhone (que tardó menos de cinco años) • Yahoo no supo adaptarse a la publicidad de búsqueda y algorítmica, eligiendo ser una empresa de medios y luego Google se lo comió en la comida • Blockbuster es el caso base por excelencia de una empresa que ignoró la comodidad del streaming hasta que fue demasiado tarde (incluso tuvo la oportunidad de comprar a su futuro disruptor, Netflix, por unos centavos) y el resto es historia

En casi todos los casos, empresas como estas tienden a mantener beneficios récord durante varios años después de que aparezca la tecnología disruptiva. El efecto resultante es una "trampa de valor" para los inversores que analizan mal los flujos de caja de los últimos ciclos (márgenes máximos) en busca de la durabilidad a largo plazo del foso.

De las pocas empresas que logran recuperarse, la característica predominante es el valor de la dirección para cuestionar "el statu quo" y la ejecución apresurada para potencialmente canibalizar sus actuales vacas lecheras y así ampliar las ventajas competitivas (foso).

De las pocas empresas que logran dar la vuelta a la normalidad, la característica predominante es el valor de la dirección para cuestionar "el statu quo" y la ejecución apresurada para potencialmente canibalizar sus actuales vacas lecheras y ampliar el foso. Encontrar esas apuestas es muy raro. Este juego es duro, amigos, y cada año se vuelve más duro.