A correção SaaS e os riscos de disrupção da IA estão na mente de muitos investidores. Antes de concluir erroneamente que sua aposta vai se inverter, aqui estão algumas taxas históricas para considerar: • O QuarkXPress foi o padrão da indústria para editoração eletrônica nos anos 1990, mas foi dizimado pelo Adobe InDesign porque era lento para inovar e egocêntrico em seus preços (parece a Adobe hoje) • A Kodak inventou a câmera digital, mas não conseguiu mudar de ideia (observação: a Nintendo é a rainha do pivot) porque não queria canibalizar sua receita de filmes de alta margem (mas faliu em 2012) • Nokia e BlackBerry não reconheceram que o celular havia se tornado uma plataforma de software em vez de uma ferramenta de hardware para tarefas específicas, perdendo sua dominância para o iPhone (levou menos de cinco anos) • O Yahoo não conseguiu se adaptar à busca e à publicidade algorítmica, escolhendo ser uma empresa de mídia e depois o Google se virou no almoço • Blockbuster é o exemplo clássico de taxa base de baixa de uma empresa que ignorou a conveniência do streaming até ser tarde demais (ela até teve a chance de comprar seu futuro disruptor, a Netflix, por uma centavia) e o resto é história

Em quase todos os casos, empresas como essas tendem a manter lucros recordes por vários anos após o surgimento da tecnologia disruptiva. O efeito resultante é uma "armadilha de valor" para investidores que analisam mal os fluxos de caixa do final do ciclo (margens de pico) para garantir a durabilidade de longo prazo dos fossos.

Das poucas empresas que conseguem se recuperar, a característica predominante é a coragem da gestão em questionar "o status quo" e a execução apressada para potencialmente canibalizar suas atuais vacas leiteiras para ampliar e expandir as vantagens competitivas (fosso).

Das poucas empresas raras que conseguem se recuperar, a característica predominante é a coragem da administração em questionar "o status quo" e a execução apressada para potencialmente canibalizar suas atuais vacas leiteiras para ampliar e expandir o fosso. Encontrar apostas assim é raro. Esse jogo é difícil, pessoal, e só fica mais difícil a cada ano.