ADP 薪資報告顯示，因小型企業的裁員抵消了大型企業的適度招聘，失業人數下降了 32K。這些損失在各行各業中普遍存在，並伴隨著留職者和跳槽者的工資增長放緩。那些有工作的人緊緊抓住，而那些沒有工作的人則感到渴望。 這一疲弱情況可能因政府關閉而加劇，對承包商及聯邦工作者所居住社區造成了附帶損害。 好消息是，聯邦工作者的薪水是延遲支付的，這將使他們在 2026 年初的稅款退還創紀錄激增中有一些補償。 11 月的官方數據將於 12 月 16 日發布。我們失去了 151K 在 10 月 1 日提前選擇買斷的聯邦工作者。這與關閉的休假是分開的，並可能抑制 11 月的官方就業數據。 由於對企業的出生和死亡率的假設，小型企業的損失對 @BLS_gov 在其初步薪資估算中更難以捕捉。初步數據已經顯示，當明年 2 月發布修訂時，我們將看到對薪資的下調修訂。 我們可能會在家庭調查中看到更多影響，該調查用於計算失業率。 下一個主要問題是，最高法院是否裁定政府利用的緊急權力徵收的許多關稅違憲。 如果被裁定為違憲，那麼進口商可能會從財政部獲得帶利息的退款。政府還有其他手段可以保持關稅的實施，但不清楚他們是否會實施，考慮到選舉年的政治和我們所經歷的可負擔性危機。