Raport płac ADP spadł o 32 tys. z powodu utraty miejsc pracy w małych firmach, co zrekompensowało umiarkowane zatrudnienie w większych przedsiębiorstwach. Straty były szerokie w różnych branżach i towarzyszył im spadek wzrostu wynagrodzeń dla osób zatrudnionych na stałe oraz tych zmieniających pracę. Ci, którzy mają pracę, trzymają się jej, podczas gdy ci, którzy jej nie mają, pozostają w potrzebie. Słabość ta prawdopodobnie została zaostrzona przez wstrzymanie działalności rządu oraz szkody uboczne wyrządzone wykonawcom i społecznościom, w których mieszkają pracownicy federalni. Dobrą wiadomością jest to, że pracownicy federalni są opłacani z opóźnieniem, co pozwoli na pewne nadrobienie zaległości wraz z rekordowym wzrostem zwrotów podatkowych na początku 2026 roku. Oficjalne dane za listopad nie zostaną opublikowane do 16 grudnia. Straciliśmy 151 tys. pracowników federalnych, którzy skorzystali z wcześniejszych wykupów 1 października. To jest oddzielne od urlopów związanych z wstrzymaniem działalności i może również zaniżyć oficjalny bilans zatrudnienia w listopadzie. Straty w małych firmach są trudniejsze do uchwycenia dla @BLS_gov w ich wstępnych szacunkach płac z powodu założeń dotyczących wskaźnika narodzin i śmierci firm. Wstępne dane już sugerują, że zobaczymy rewizje w dół płac w odpowiedzi na te zmiany, gdy rewizje zostaną opublikowane w lutym przyszłego roku. Możemy zobaczyć większy wpływ na badanie gospodarstw domowych, które jest używane do obliczania stopy bezrobocia. Następnym poważnym zagadnieniem jest to, czy Sąd Najwyższy orzeknie, że nadzwyczajne uprawnienia, które administracja wykorzystała do nałożenia wielu swoich ceł, są niekonstytucyjne. Jeśli zostaną uznane za niekonstytucyjne, importerzy mogą być uprawnieni do zwrotów z odsetkami od Skarbu Państwa. Administracja ma inne narzędzia, które może wykorzystać, aby utrzymać cła w mocy, ale nie jest jasne, czy je wdroży, biorąc pod uwagę politykę roku wyborczego i kryzys przystępności, którego doświadczamy.