我昨天參加了一場有趣的辯論，與 @M_C_Klein 和 @jakluge 討論是否應該信任俄羅斯的數據。最近，經常帳戶和稅收徵集數據出現了分歧，這至少是奇怪的。如果中國操縱其經常帳戶，正如 @Brad_Setser 所指出的，那麼俄羅斯又有什麼可以阻止的呢？

美國例外主義並未結束。事實上，正好相反。外國資金在四月小幅流出後，在五月重新湧入美國國債和美國股票。這表明美元的下跌發生在流動性狹窄的情況下。市場仍然相信美國的表現會優於其他國家...

中國的經濟並不像人們所相信的那樣穩固。

深入探討——有些人可能會說是非常深入的探討——國際貨幣基金組織（IMF）最新的外部部門報告。 這是一個正確的方向，但IMF仍然低估了全球貿易失衡的規模以及中國盈餘的規模。 1/

市場真的不認為美國的「例外主義」故事已經結束👇🏻

很棒的圖表。

歐洲對於美國所謂的資本流出流亡感到相當的幸災樂禍。但事實是，並沒有流亡。五月份是美國外國投資組合流入的最大月份。市場真的不認為美國的「例外主義」故事已經結束...

當時機良好且全球風險偏好健康時，外國投資者湧入美國（藍色），而美國居民則將資金匯往國外（紅色）。這正是四月「解放日」動盪後在五月發生的情況。市場的記憶很短暫。他們會原諒並忘記...

在外國投資者在四月（在「解放日」混亂之後）撤出資金後，長期投資組合的資金流入在五月創下了有史以來的最佳表現。美國儲備貨幣地位從未受到威脅，美元正處於上升而非下降的軌道上...

公平，但這不可能是美國進口商利用轉運來規避對中國的關稅嗎？這些國家，即使是歐盟成員，仍然面臨比中國更低的有效關稅，所以這樣做是有道理的...