Høy offentlig gjeld er ikke uunngåelig eller forhåndsbestemt. Men det krever god styring og en sentralbank som ikke beskytter land mot negative konsekvenser av dårlig finanspolitikk. Nord-Europa har dette i overflod og viser vei for eurosonen.

Et regimeskifte skjer i global valuta. Valutaer som tidligere var sykliske og volatile, blir nå trygge havner, ettersom markedene søker land med lav gjeld. Det er den svenske kronen, som nå har høyere korrelasjon med gull enn sveitserfranc...