請於9月25日12PM UTC加入Pharos，參加主題為“合規是首要：在RWA DeFi中贏得信任”的討論會🔐 小組討論嘉賓包括@ETHGasOfficial、@Brickken、@RevokeCash、@emcd_io、@0xspout以及Pharos生態系統負責人@wilguish，探討合規如何推動RWA中的競爭優勢。 由@JACKGK_BTC主持！

雖然一些行業內部人士夢想將工業園區、水電站或其他流動性差且非標準資產進行代幣化，但現實卻更加結構化和務實。 目前，代幣化的真實資產（RWA）主要由穩定幣、私人信貸、代幣化的美國國債、商品（例如，代幣化黃金）、機構另類投資基金和代幣化股票組成。更具投機性和非標準化的資產幾乎沒有市場份額。這種現狀反映了經過兩個市場週期的激烈技術和經濟迭代後達成的平衡。 以下是截至2025年9月2日的RWA市場結構的細分： 1. 穩定幣：RWA的支柱 市場規模：2731.8億美元 月交易量：2.82萬億美元 活躍地址：每月3302萬，總持有者191百萬 主要參與者： USDT（60.79%市場份額） USDC（25.33%） 其他知名穩定幣：USDS、USDE、BSC-USD 使用趨勢： - 大約75%的穩定幣儲備由美國國債支持，使穩定幣成為一種代幣化的國債。 - 穩定幣主要存在於以太坊（1555億美元）和波場（784億美元），而索拉納則遠遠落後（111億美元）。 2. 私人信貸：一個蓬勃發展的領域 市場規模：295.8億美元 平均收益：9.75% 主要參與者： Figure：153億美元 可交易：50.2億美元 Maple Finance：40.8億美元 在RWA中的角色： 私人信貸代幣化允許更快的貸款、資產交易和增強傳統債務工具的流動性。 3. 代幣化的美國國債：黃金標準 市場規模：74.6億美元 平均收益：4.08% 主要參與者： Securitize（BUIDL）：23.9億美元 WisdomTree（WTGXX）：8.8億美元 Franklin Templeton（BENJI）：7.4億美元 Ondo Finance（OUSG，USDY）：14.2億美元合計 影響：這些產品將美國國債收益分配給代幣持有者，提供安全和受監管的投資途徑。 4. 商品（主要是黃金） 市場規模：23.9億美元 月交易量：9.58億美元 主要參與者： Paxos（PAXG）：9.75億美元（40.8%市場份額） Tether（XAUT）：8.54億美元（35.75%） 角色：黃金代幣化為加密投資組合引入了一個非相關資產，幫助機構實現多樣化和降低風險。 5. 機構另類投資基金 市場規模：17.5億美元 主要參與者： Centrifuge（40.31%） Securitize（37.34%） Superstate（11.95%） 重點：代幣化私募股權和對沖基金，以提高透明度、降低費用並增強流動性。 6. 代幣化的美國股票 市場規模：3.42億美元 月交易量：1.64億美元 主要參與者： Securitize：2.26億美元（79.34%市場份額） Backed Finance：8800萬美元，涵蓋71種產品（例如，標準普爾500、特斯拉、蘋果） 當前趨勢： - RWA市場由高流動性、標準化資產主導，如美國國債、私人信貸、黃金和股票。 - 穩定幣和代幣化國債作為生態系統的支柱，而私人信貸提供更高的收益機會。 塑造未來的技術： - 高性能區塊鏈，如Monad、MegaETH和Pharos - 結合CLOB（中央限價訂單簿）和AMM（自動化做市商）的新流動性範式 - 先進的預言機（例如，Chainlink、Redstone）用於實時數據饋送 未來演變： - 從收益生成轉向波動性交易：代幣化國債和股票將成為高頻交易和全球價格發現的核心。 - 監管透明度將為更廣泛的採用鋪平道路。例如，Robinhood在2025年向SEC提出的提案設想了一個聯邦框架，將代幣化資產（股票、債券）視為與其傳統對應物在法律上等同。 非標準資產的挑戰： - 由於定價和所有權驗證問題，房地產、工業園區或自然資源的代幣化仍然困難。 - 大規模採用的前提條件：改進的預言機技術和監管沙盒，可能在2026年後成熟。 未來會怎樣？ - 下一波RWA將專注於整合非標準資產，利用法律抽象層和增強的流動性機制。這將解鎖數萬億美元的資產價值，同時平衡監管合規和技術創新。 隨著我們向前推進，RWA敘事將從“將一切上鏈”轉向更為審慎、可擴展的方法——在傳統金融與去中心化未來之間架起一座橋樑。 你對RWA的未來發展有什麼看法？讓我們討論一下！