Rejoignez Pharos le 25 septembre à 12h UTC pour "La conformité est l'alpha : Gagner la confiance dans le RWA DeFi" 🔐 Le panel comprend @ETHGasOfficial, @Brickken, @RevokeCash, @emcd_io, @0xspout et le Responsable de l'Écosystème de Pharos @wilguish explorant comment la conformité génère un avantage concurrentiel dans le RWA. Animé par @JACKGK_BTC !

Alors que certains acteurs de l'industrie rêvent de tokeniser des parcs industriels, des centrales hydroélectriques ou d'autres actifs illiquides et non standard, la réalité est bien plus structurée et ancrée. Actuellement, les actifs réels tokenisés (RWA) se composent principalement de stablecoins, de crédits privés, de bons du Trésor américain tokenisés, de matières premières (par exemple, de l'or tokenisé), de fonds d'investissement alternatifs institutionnels et d'actions tokenisées. Les actifs plus spéculatifs et non standardisés détiennent pratiquement aucune part de marché. Ce statu quo reflète un équilibre atteint après deux cycles de marché d'itération technologique et économique intense. Voici un aperçu de la structure du marché RWA au 2 septembre 2025 : 1. Stablecoins : La colonne vertébrale des RWA Taille du marché : 273,18 milliards de dollars Volume de trading mensuel : 2,82 trillions de dollars Adresses actives : 33,02 millions par mois, 191 millions de détenteurs au total Acteurs clés : USDT (60,79 % de part de marché) USDC (25,33 %) Autres stablecoins notables : USDS, USDE, BSC-USD Tendances d'utilisation : - Environ 75 % des réserves de stablecoins sont adossées à des bons du Trésor américain, faisant des stablecoins une forme de bons du Trésor tokenisés. - Les stablecoins résident principalement sur Ethereum (155,5 milliards de dollars) et Tron (78,4 milliards de dollars), avec Solana très en retard (11,1 milliards de dollars). 2. Crédit privé : Un secteur en plein essor Taille du marché : 29,58 milliards de dollars Rendement moyen : 9,75 % Acteurs clés : Figure : 15,3 milliards de dollars Tradable : 5,02 milliards de dollars Maple Finance : 4,08 milliards de dollars Rôle dans les RWA : La tokenisation du crédit privé permet des prêts plus rapides, le trading d'actifs et une liquidité améliorée pour les instruments de dette traditionnels. 3. Bons du Trésor américain tokenisés : La référence Taille du marché : 7,46 milliards de dollars Rendement moyen : 4,08 % Acteurs clés : Securitize (BUIDL) : 2,39 milliards de dollars WisdomTree (WTGXX) : 880 millions de dollars Franklin Templeton (BENJI) : 740 millions de dollars Ondo Finance (OUSG, USDY) : 1,42 milliard de dollars au total Impact : Ces produits distribuent les rendements des bons du Trésor américain aux détenteurs de tokens, offrant une avenue d'investissement sécurisée et réglementée. 4. Matières premières (principalement de l'or) Taille du marché : 2,39 milliards de dollars Volume de trading mensuel : 958 millions de dollars Acteurs clés : Paxos (PAXG) : 975 millions de dollars (40,8 % de part de marché) Tether (XAUT) : 854 millions de dollars (35,75 %) Rôle : La tokenisation de l'or introduit un actif non corrélé aux portefeuilles crypto, aidant les institutions à diversifier et à atténuer les risques. 5. Fonds d'investissement alternatifs institutionnels Taille du marché : 1,75 milliard de dollars Acteurs clés : Centrifuge (40,31 %) Securitize (37,34 %) Superstate (11,95 %) Focus : Tokeniser le capital-investissement et les fonds spéculatifs pour améliorer la transparence, réduire les frais et améliorer la liquidité. 6. Actions américaines tokenisées Taille du marché : 342 millions de dollars Volume de trading mensuel : 164 millions de dollars Acteurs clés : Securitize : 226 millions de dollars (79,34 % de part de marché) Backed Finance : 88 millions de dollars sur 71 produits (par exemple, S&P 500, Tesla, Apple) Tendances actuelles : - Le marché RWA est dominé par des actifs standardisés et à haute liquidité comme les bons du Trésor américain, le crédit privé, l'or et les actions. - Les stablecoins et les bons du Trésor tokenisés servent de colonne vertébrale à l'écosystème, tandis que le crédit privé offre des opportunités de rendement plus élevées. Technologie façonnant l'avenir : - Blockchains haute performance comme Monad, MegaETH et Pharos - Nouveaux paradigmes de liquidité combinant CLOB (Central Limit Order Books) et AMMs (Automated Market Makers) - Oracles avancés (par exemple, Chainlink, Redstone) pour des flux de données en temps réel Évolution future : - Passage de la génération de rendement au trading de volatilité : Les bons du Trésor et les actions tokenisés deviendront centraux pour le trading à haute fréquence et la découverte des prix mondiaux. - La clarté réglementaire ouvrira la voie à une adoption plus large. Par exemple, la proposition de Robinhood à la SEC en 2025 envisage un cadre fédéral qui traite les actifs tokenisés (actions, obligations) comme équivalents légaux à leurs homologues traditionnels. Défis pour les actifs non standard : - La tokenisation de l'immobilier, des parcs industriels ou des ressources naturelles reste difficile en raison des problèmes de tarification et de vérification de la propriété. - Condition préalable à l'adoption à grande échelle : Amélioration de la technologie des oracles et des zones de réglementation expérimentales, probablement matures après 2026. Que nous réserve l'avenir ? - La prochaine vague de RWA se concentrera sur l'intégration d'actifs non standard, tirant parti des couches d'abstraction légale et des mécanismes de liquidité améliorés. Cela débloquera des trillions de dollars de valeur d'actifs tout en équilibrant la conformité réglementaire et l'innovation technique. Alors que nous avançons, le récit des RWA passera de "tout avoir sur la chaîne" à une approche plus mesurée et évolutive - un pont entre la finance traditionnelle et l'avenir décentralisé. Quelles sont vos réflexions sur la direction que prend RWA ? Discutons-en !