انضم إلى فاروس في 25 سبتمبر الساعة 12 ظهرا بالتوقيت العالمي المنسق للحصول على "الامتثال هو ألفا: الفوز بالثقة في RWA DeFi" 🔐 وتضم الجلسة @ETHGasOfficial و@Brickken و@RevokeCash و@emcd_io و@0xspout ورئيس النظام البيئي في فاروس @wilguish استكشاف كيف يؤدي الامتثال إلى دفع الميزة التنافسية في RWA باستضافة @JACKGK_BTC!

في حين أن بعض المطلعين على الصناعة يحلمون بترميز المجمعات الصناعية أو محطات الطاقة الكهرومائية أو غيرها من الأصول غير السائلة وغير القياسية ، فإن الواقع أكثر تنظيما وراسخا. حاليا ، تتكون RWAs المرمزة بشكل أساسي من العملات المستقرة والائتمان الخاص وسندات الخزانة الأمريكية المرمزة والسلع (على سبيل المثال ، الذهب المرمز) وصناديق الاستثمار المؤسسية البديلة والأسهم المرمزة. لا تمتلك الأصول الأكثر مضاربة وغير الموحدة أي حصة في السوق. يعكس هذا الوضع الراهن التوازن الذي تم التوصل إليه بعد دورتين في السوق من التكرار التكنولوجي والاقتصادي المكثف. فيما يلي تفصيل لهيكل سوق RWA اعتبارا من 2 سبتمبر 2025: 1. العملات المستقرة: العمود الفقري ل RWA حجم السوق: 273.18 مليار دولار حجم التداول الشهري: $2.82 تريليون العناوين النشطة: 33.02 مليون شهريا ، إجمالي 191 مليون اللاعبون الرئيسيون: USDT (60.79٪ حصة سوقية) USDC (25.33٪) العملات المستقرة البارزة الأخرى: الدولار الأمريكي ، الدولار الأمريكي ، الدولار الأمريكي ، BSC-USD اتجاهات الاستخدام: - ما يقرب من 75٪ من احتياطيات العملات المستقرة مدعومة من قبل سندات الخزانة الأمريكية ، مما يجعل العملات المستقرة شكلا من أشكال سندات الخزانة المرمزة. - توجد العملات المستقرة بشكل أساسي على Ethereum (155.5 مليار دولار) و Tron (78.4 مليار دولار) ، مع تأخر Solana كثيرا (11.1 مليار دولار). 2. الائتمان الخاص: قطاع مزدهر حجم السوق: 29.58 مليار دولار متوسط العائد: 9.75٪ اللاعبون الرئيسيون: الرقم: 15.3 مليار دولار قابل للتداول: 5.02 مليار دولار تمويل القيقب: 4.08 مليار دولار الدور في RWA: يسمح ترميز الائتمان الخاص بقروض أسرع وتداول الأصول وسيولة محسنة لأدوات الدين التقليدية. 3. سندات الخزانة الأمريكية الرمزية: المعيار الذهبي حجم السوق: 7.46 مليار دولار متوسط العائد: 4.08٪ اللاعبون الرئيسيون: Securitize (BUIDL): 2.39 مليار دولار شجرة الحكمة (WTGXX): 880 مليون دولار فرانكلين تمبلتون (بنجي): 740 مليون دولار أوندو فاينانس (OUSG ، USDY): 1.42 مليار دولار مجتمعة التأثير: توزع هذه المنتجات عوائد سندات الخزانة الأمريكية على حاملي الرموز المميزة، مما يوفر وسيلة استثمار آمنة ومنظمة. 4. السلع (الذهب بشكل أساسي) حجم السوق: 2.39 مليار دولار حجم التداول الشهري: $958 مليون اللاعبون الرئيسيون: باكسوس (PAXG): 975 مليون دولار (40.8٪ من حصة السوق) Tether (XAUT): 854 مليون دولار (35.75٪) الدور: يقدم ترميز الذهب أصلا غير مرتبط بمحافظ العملات المشفرة ، مما يساعد المؤسسات على تنويع المخاطر وتخفيفها. 5. صناديق الاستثمار المؤسسية البديلة حجم السوق: 1.75 مليار دولار اللاعبون الرئيسيون: أجهزة الطرد المركزي (40.31٪) التوريق (37.34٪) دولة فائقة (11.95٪) التركيز: ترميز الأسهم الخاصة وصناديق التحوط لتحسين الشفافية وخفض الرسوم وتعزيز السيولة. 6. الأسهم الأمريكية المرمزة حجم السوق: 342 مليون دولار حجم التداول الشهري: 164 مليون دولار اللاعبون الرئيسيون: التوريق: 226 مليون دولار (79.34٪ من حصة السوق) التمويل المدعوم: 88 مليون دولار عبر 71 منتجا (على سبيل المثال ، S&P 500 و Tesla و Apple) الاتجاهات الحالية: - تهيمن أصول موحدة عالية السيولة على سوق RWA مثل سندات الخزانة الأمريكية والائتمان الخاص والذهب والأسهم. - تعمل العملات المستقرة وسندات الخزانة المرمزة كالعمود الفقري للنظام البيئي ، بينما يوفر الائتمان الخاص فرصا ذات عائد أعلى. التكنولوجيا التي تشكل المستقبل: - سلاسل الكتل عالية الأداء مثل Monad و MegaETH و Pharos - نماذج سيولة جديدة تجمع بين CLOB (دفاتر أوامر الحد المركزي) و AMMs (صناع السوق الآلي) - أوراكل متقدمة (على سبيل المثال ، Chainlink و Redstone) لموجزات البيانات في الوقت الفعلي التطور المستقبلي: - التحول من توليد العائد إلى تداول التقلبات: ستصبح سندات الخزانة والأسهم الرمزية مركزية للتداول عالي التردد واكتشاف الأسعار العالمية. - الوضوح التنظيمي سيمهد الطريق لاعتماد أوسع. على سبيل المثال ، يتصور اقتراح Robinhood إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات في عام 2025 إطارا فيدراليا يتعامل مع الأصول الرمزية (الأسهم والسندات) على أنها مكافئة قانونيا لنظيراتها التقليدية. التحديات التي تواجه الأصول غير القياسية: - لا يزال ترميز العقارات أو المجمعات الصناعية أو الموارد الطبيعية أمرا صعبا بسبب مشكلات التسعير والتحقق من الملكية. - شرط مسبق للتبني على نطاق واسع: تقنية أوراكل محسنة وصناديق الحماية التنظيمية ، من المحتمل أن تنضج بعد عام 2026. ماذا ينتظرنا؟ - ستركز الموجة التالية من RWA على دمج الأصول غير القياسية ، والاستفادة من طبقات التجريد القانونية وآليات السيولة المحسنة. سيؤدي ذلك إلى إطلاق العنان لتريليونات الدولارات من قيمة الأصول مع تحقيق التوازن بين الامتثال التنظيمي والابتكار التقني. وبينما نمضي قدما، سيتحول سرد RWA من "وجود كل شيء على السلسلة" إلى نهج أكثر قياسا وقابلية للتطوير - وهو جسر بين التمويل التقليدي والمستقبل اللامركزي. ما هي أفكارك حول المكان الذي تتجه إليه RWA بعد ذلك؟ دعونا نناقش!