Tôi đã may mắn có được hai khoảng thời gian khá dài (10 năm và hơn 5 năm) tại "compounders", và tôi nghĩ điều đó đã cung cấp một góc nhìn quý giá khi nói đến đầu tư. Thú vị thay, những điều tôi rút ra về những gì tạo nên một doanh nghiệp thành công lâu dài hiếm khi là những lĩnh vực được thảo luận trên FinTwit, vì vậy tôi nghĩ có thể đáng để chia sẻ. Những điều này sẽ chủ yếu liên quan đến các nhà đầu tư tăng trưởng trong khoảng vốn hóa thị trường từ 5 đến 50 tỷ đô la, nhưng hy vọng sẽ áp dụng cho hầu hết các doanh nghiệp và việc đánh giá xem có nên làm việc cho/đầu tư vào chúng hay không. Dưới đây là bốn điều rút ra. Tôi cảm thấy như tôi có thể có hơn 100 điều rút ra, vì vậy nếu mọi người thích điều này, tôi sẽ chia sẻ thêm một số điều khác vào một thời điểm khác. 1. Lãnh đạo là Tất cả Những gì Quan trọng Cuối cùng, với tư cách là một nhà đầu tư và là một nhân viên, bạn chủ yếu đang đặt cược vào người điều hành. Sẽ có nhiều điểm trên hành trình này mà CEO sẽ phải "đặt cược vào doanh nghiệp." Điều này có thể là do áp lực cạnh tranh, hoặc vì họ thấy một cơ hội hấp dẫn cần nhiều nguồn lực, hoặc vì một sai lầm tồn tại cần phải được sửa chữa. Câu chuyện đó không phải lúc nào cũng đến tay các nhà đầu tư, nhưng hãy yên tâm rằng không có con đường nào suôn sẻ từ 2 tỷ đến 5 tỷ đến 10 tỷ đến 50 tỷ và hơn thế nữa. Vậy... bạn có tin tưởng vào người cầm lái để tập hợp đội ngũ khi mọi người cần phải chèo theo cùng một hướng, hay công ty sẽ chết (hoặc ít nhất giảm 50-90% mãi mãi)? Tôi nghĩ đó thực sự là điều quan trọng nhất bạn cần tự hỏi nếu bạn có một khoảng thời gian đầu tư dài hơn 1 năm. 2. Hạt giống cần Nhiều Năm để Nảy Mầm: Có rất ít doanh nghiệp tạo ra giá trị thực và bền vững chỉ từ một hành động duy nhất. Lý tưởng nhất, bạn muốn một doanh nghiệp mà người lãnh đạo đang có ý thức trồng hạt giống cho hành động thứ hai hoặc thứ ba của họ. Nhưng quan trọng là, doanh nghiệp cần có quyền để thắng trong hành động tiếp theo này. Nghĩa trang đầy rẫy những công ty cảm thấy họ có quyền vào một lĩnh vực mới, một phần lớn hơn trong ví tiền, v.v., nhưng hoặc A) Chưa xây dựng được hành động đầu tiên đủ bền vững để tài trợ cho hành động thứ hai B) Chưa xây dựng được sự nghiêm ngặt trong hoạt động từ hành động đầu tiên để áp dụng cho hành động thứ hai C) Không chọn đúng cơ hội cho hành động thứ hai D) Không được khách hàng của họ coi là "chủ sở hữu" thích hợp của lĩnh vực tập trung của hành động thứ hai đó. E) Không chọn một hành động thứ hai lớn hơn hành động đầu tiên của họ. Vì vậy, tôi thích chạy qua danh sách kiểm tra đó. - Doanh nghiệp này có phải là tốt nhất trong lĩnh vực đầu tiên của họ không? - Họ có thể hiện sự xuất sắc trong hoạt động không (sẽ nói thêm về điều này trong một phút)? - Hành động tiếp theo của họ là gì? - Nó có phải là của họ để thắng không? - Nó có lớn hơn cơ hội hiện tại của họ không? 3. Kiên nhẫn là Một Đức Tính: Tại cả hai doanh nghiệp, đã có những năm mà cổ phiếu không tăng. Đôi khi kéo dài nhiều năm. Điều này xảy ra vì một vài lý do. Lý do đầu tiên là cơ sở cổ đông của bạn thay đổi khi bạn đi qua vòng đời của một doanh nghiệp - từ IPO đến tăng trưởng mạnh (hy vọng) đến một doanh nghiệp ổn định hơn được định giá dựa trên lợi nhuận....