Cuộc Khủng Hoảng Im Lặng Trong Đầu Tư Mỹ Đầu tư tư nhân ròng trong nước đo lường mức độ mà nền kinh tế Mỹ thực sự đang gia tăng năng lực sản xuất của mình mỗi năm. Đầu tư ròng là đầu tư gộp trừ đi khấu hao. Về cơ bản, nó đo lường xem chúng ta có đang mở rộng kho vốn của mình hay chỉ đang giữ nguyên bằng cách thay thế những gì đã bị khấu hao. Đầu tư bao gồm các công trình nhà ở, công trình không phải nhà ở, thiết bị kinh doanh và tài sản trí tuệ. Câu trả lời ngày càng đáng lo ngại, nhưng nó hầu như không thu hút sự chú ý vì những hậu quả tiêu cực xuất hiện qua nhiều năm và thập kỷ, không phải tháng và quý. Từ những năm 1950 đến đầu những năm 1980, đầu tư tư nhân ròng trung bình khoảng 8% GDP. Nền kinh tế thực sự đã xây dựng nhà máy, thiết bị, nhà ở và cơ sở hạ tầng sẽ làm tăng năng suất trong nhiều thập kỷ. Sau đó, nó giảm xuống khoảng 6% trong suốt những năm 1990. Ngày nay, chúng ta đang dao động quanh mức 3,7%. Một phần nhỏ hơn của GDP đang mở rộng năng lực sản xuất. Nhiều thứ mà chúng ta gọi là "đầu tư" chỉ đơn giản là thay thế vốn đã cũ thay vì thêm vào năng lực mới. Sự suy giảm trong các công trình và thiết bị là điều đặc biệt đáng lo ngại. Các công trình bao gồm xương sống vật lý của nền kinh tế, như nhà máy, tòa nhà thương mại, kho bãi, cơ sở hạ tầng lưới điện, khai thác mỏ và các cơ sở khác. Những tài sản này có tuổi thọ dài và có thể phục vụ năng suất trong nhiều thập kỷ. Thiết bị bao gồm máy móc công nghiệp, thiết bị vận chuyển (xe tải, máy bay, toa xe), phần cứng xử lý thông tin, thiết bị y tế và máy móc xây dựng. Khi đầu tư ròng trong các danh mục này giảm, chúng ta không mở rộng năng lực công nghiệp. Ít nhà máy mới hơn, ít kho bãi mới hơn, ít cơ sở hạ tầng vật lý hơn. Công nhân có ít vốn hơn và công nghệ đáng tin cậy hơn để làm việc. Máy móc già đi và trở nên kém hiệu quả hơn. Tại sao điều này lại xảy ra? Một số yếu tố có thể giải thích sự suy giảm lâu dài… Nền kinh tế đã chuyển sang tài sản trí tuệ và phần mềm, những thứ khấu hao nhanh hơn nhiều so với tài sản vật lý. Toàn cầu hóa đã chuyển nhiều sản xuất cần vốn ra nước ngoài. Dân số già tự nhiên làm giảm cường độ đầu tư. Một sự tập trung rõ ràng vào giá tài sản đã chuyển hướng vốn vào kỹ thuật tài chính và việc rút lợi nhuận từ cổ phiếu thay vì tái đầu tư vào hình thành vốn vật lý. Và các thâm hụt ngân sách lớn hơn đang làm giảm đầu tư tư nhân. Các tác động lâu dài là nghiêm trọng. Đầu tư ròng là cơ sở của năng suất tương lai. Đầu tư thấp hôm nay có nghĩa là kho vốn nhỏ hơn vào ngày mai, và cuối cùng là tăng trưởng lương chậm hơn vì sự cải thiện lương thực tế gắn liền với việc nâng cao năng suất. Ngoài ra, các rào cản cung xuất hiện thường xuyên hơn vì năng lực không được xây dựng khi cần thiết, và nền kinh tế trở nên mong manh hơn. Đây là loại vấn đề cấu trúc không xuất hiện hàng năm mà tích lũy qua nhiều thập kỷ. Mối quan tâm đang diễn ra và ngày càng gia tăng về mức sống, khả năng chi trả và sự tiến bộ kinh tế chung đều liên quan đến sự thiếu hụt đầu tư ròng và sự tăng trưởng năng suất tồi tệ hơn. Thay đổi xu hướng này sẽ rất khó khăn với các thâm hụt ngân sách liên bang lớn, một khu vực doanh nghiệp ưu tiên việc rút lợi nhuận từ cổ phiếu hơn là tái đầu tư, và tỷ lệ tiết kiệm hộ gia đình thấp do các hạn chế về chi tiêu và các định nghĩa lợi nhuận tổng hợp. ...