Edge bültenimizin yeni sayısı çıktı 📊 Kripto piyasaları, Yen carry ticaretinin çözülmesi nedeniyle çalkantı içinde. Bitcoin %8 düşerek 84 bin doların altına düştü; Japonya Bankası ise küresel risk iştahını yeniden şekillendirebilecek potansiyel faiz artışlarını işaret etti. İşte Japonya'nın aniden kriptonun en büyük makro riski 🧵 haline geldiği

Yen carry trade'i sallanmaya başlıyor ve kripto acı çekiyor: • Onlarca yıl boyunca, kurumlar ucuz yen borç aldı ve küresel olarak daha yüksek getiri getiri varlıklar satın aldı • Japonya Bankası 2024'te negatif faizleri sonlandırdı ve şimdi Aralık ayında faiz artışlarına dair ipuçları veriyor • Japonya'nın 2 yıllık tahvil getirisi %1'e ulaştı - 2008'den bu yana en yüksek seviyeye ulaştı • Piyasalar şimdi 18-19 Aralık toplantısında BoJ'nin faiz artışı olasılığını %70-80 olarak değerlendiriyor

Yen carry işlemi çözüldüğünde, zorunlu dedejtörleme yoluyla kriptoya sert bir darbe uygular. Riskli varlıklar almak için ucuz yen ödünç alan büyük makro fonlar ve bankalar şimdi acı bir gerçeklik kontrolüyle karşı karşıya. Daha yüksek Japon faiz oranları, yen borçlanmanın artık neredeyse ücretsiz olmadığı anlamına gelirken, daha güçlü yen bu borçları geri ödemeyi daha pahalı hale getiriyor. Mantıklı hamle netleşiyor: kripto dahil risk varlıklarını sat, yen geri al ve kredileri tamamen aleyhinize dönmeden önce geri ödeyin. Bu, tüm risk varlıklarında zincirleme bir etki yaratır.

Rakamlar kurumsal kripto maruziyetinin hikayesini anlatıyor: • Kasım 2025'in Bitcoin'in ikinci en kötü ayıydı • Spot Bitcoin ETF'leri 3,4-3,5 milyar dolar net çıkış elde etti - lansmandan bu yana en yüksek oran • Bugünkü satış dalgası sırasında yaklaşık 1 milyar dolarlık kaldıraçlı kripto pozisyonları tasfiye edildi • Bitcoin artık kurumsal bilançolarda, ETF'lerde ve çok varlıklı portföylerde yer alıyor Makro masalar risk azalttığında, BTC geleneksel risk varlıklarıyla birlikte satış sepetinde olur.

Analizin tamamını en son Edge bültenimizde okuyun: