Noua noastră ediție a buletinului informativ Edge a apărut 📊 Piețele cripto sunt în tulburare din cauza desființării carry trade-ului cu yen. Bitcoin a scăzut cu 8%, sub 84.000 de dolari, iar Banca Japoniei semnalează posibile creșteri ale ratelor care ar putea remodela apetitul global pentru risc. Iată cum Japonia a devenit brusc cel mai mare risc 🧵 macro al criptomonedelor

Yenul carry trade-ul începe să se clatine, iar criptomonedele resimt durerea: • Timp de decenii, instituțiile au împrumutat yeni ieftini și au cumpărat active cu randamente mai mari la nivel global • Bank of Japan a încheiat ratele negative în 2024 și acum sugerează creșteri ale dobânzilor în decembrie • Randamentul obligațiunilor pe 2 ani al Japoniei a atins 1% - cel mai ridicat din 2008 • Piețele acordă acum un preț de 70-80% șanse de creștere a BoJ la ședința din 18-19 decembrie

Când yenul carry trade se deconectează, lovește cripto puternic prin delevierare forțată. Fondurile macro mari și băncile care au împrumutat ieni ieftini pentru a cumpăra active de risc se confruntă acum cu o realitate dureroasă. Ratele mai mari din Japonia înseamnă că împrumutul yenului nu mai este aproape gratuit, în timp ce un yen mai puternic face ca aceste datorii să fie mai costisitoare de rambursat. Mișcarea rațională devine clară: vinde active cu risc, inclusiv cripto, răscumpără yeni și plătește împrumuturile înainte ca calculele să se întoarcă complet împotriva ta. Aceasta creează un efect în cascadă asupra tuturor activelor cu risc.

Cifrele spun povestea expunerii instituționale la cripto: • Noiembrie a fost a doua cea mai slabă lună din 2025 pentru Bitcoin • ETF-urile Bitcoin spot au înregistrat ieșiri nete de 3,4-3,5 miliarde de dolari - cele mai mari de la lansare • Aproape 1 miliard de dolari în poziții crypto cu efect de levier au fost lichidate în timpul vânzării de astăzi • Bitcoin se află acum în bilanțurile corporative, ETF-uri și portofolii multi-active Când birourile macro reduc riscul, BTC este în coșul de vânzare alături de activele tradiționale de risc.

Citiți analiza completă în cel mai recent buletin informativ Edge: