AYNI FAIZLE ÖDEME SORUNLARIM (1) Açık olalım: PIK FAIZİ SADECE "SONRA (BELKİ)" DEMEK. Bu nakit değil— borçlunun ödemeleri geciktirmesi ve kredi bakiyenizin sessizce BÜYÜMESİ. (2) Geleneksel kredi piyasalarında PIK = RED BAYRAK. Sadece en zayıf borçlular kullandı. PIK tahvil/kredi sadece krediyi SEVİRDİYseniz veya büyük indirimle alıyorsanız alırsınız. (3) Private Credit gelir ve şöyle der: "PIK bir özelliktir, bir hata değil." PIK faizi NORMALİZE hale getirildi, bu borçlular için iyi, PC yöneticileri için (daha büyük borçlular evreni) iyi ama yatırımcılar/kredi verenler için kötü. (4) HER PC İŞTİLİMİ BİR KÖPRÜ KREDİSİ olarak görüyorum. LBO veya EBITDA öncesi SaaS .. Her neyse — borçlu geçiş sürecinde ve umarım 3-4 yıl içinde yeniden yatırım yapabilmek için YUKARI trendinde ... 5 yıldan uzun sürmek iyi değil (5) İDeal yapım (ki piyasa değil) şudur: •OID • AYLIK NAKIT FAIZ • AMORTISMAN ASAP Nakit kuponlar = ANA BORÇ IADESI. (6) Nakit ödeme, borçlunun BORCUN ACISINI GERÇEK ZAMANLI HİSS ETMESINI ve nakit akışını buna göre yönetmesini sağlar. (7) Kredi verenler NEGATIF KONVEKSİR (önemli) Sermaye yukarı doğru gelir. Kupon ve umarım müdür alıyorum. KREDI VEREN KISA HACIMDE KALIYOR. Yani evet, NAKİT istiyorum. BUGÜN. (8) Aldığım her nakit dolar, işler ters giderse MALIYET BAZIMI DÜŞÜRÜR. PIK TAM TERSINI YAPIYOR — BU RISKIMI ARTIRIYOR. (9) Eğer bir borçlu, kredinin riski nedeniyle gereken nakit faizi kaldıramıyorsa, bana TEMBELİ verin. Eğer EQUITY RİSK alıyorsam, EQUITY UPSIDE istiyorum.