皆さん、あけましておめでとうございます! 来年を見据えるにあたり、ここで重要な考えを述べます。 私の見解では、現在のフェデッド・ファンド金利の見積もりは大きく誤って価格設定されています。 市場は今後2年間で利下げが2回だけになると予想しています。その見方は、すでに財政支配によって支配されている世界を根本的に誤解しています。 現実はこうです: 債務返済のコストがあまりにも大きくなり、従来の金融政策の使命が二次的なものになる時が来る。 その段階では、インフレ率や失業率は、単一の最優先制約よりもはるかに重要ではありません。 政府が債務を返済できるように金利を下げなければなりません。 さらにFRBへの影響力を強める圧力が高まっているため、市場はより急激な利下げ環境のリスクを大幅に過小評価していると私は考えています。 もし私の推測が正しければ、市場への影響は深刻になるかもしれません。 これはハードアセットのブルケースにとって何を意味するのでしょうか? 以前にも言ったように、最近の変動は私を怖がらせるのではなく、むしろ私を原動力にしています。