Le succès incroyable de $AKER dans sa transition d'un conglomérat énergétique ancien à un leader de l'IA n'aurait pas pu se produire sans Bitcoin, le laboratoire industriel pour l'infrastructure de l'IA. En 2021, ils ont lancé Seetee pour maîtriser le calcul à haute densité en utilisant Bitcoin comme "batterie". Cette base technique a évolué en nScale, qui recrute maintenant des banques pour un éventuel IPO d'environ 15 milliards de dollars* Alors qu'Aker détient aujourd'hui 9,3 %, sa participation de 50 % dans la coentreprise "Stargate" de Narvik, qui a sécurisé 23 milliards de dollars d'engagements de Microsoft, est convertible en actions de la société mère lors de l'introduction en bourse. Une nouvelle divulgation du rapport sur les bénéfices de la semaine dernière révèle que s'ils peuvent réaliser une IPO, la participation d'AKER passe à 12,2 %, d'une valeur d'environ 1,8 milliard de dollars, soit 26 % de la capitalisation boursière d'AKER NO. Un des avantages structurels ici est l'efficacité du capital : vous obtenez un moteur d'IA hyperscale à un prix massivement réduit tout en collectant un rendement de 6 % de l'activité énergétique en attendant. Pour ces raisons, même si AKER a pris une position significative dans $NODE et se négocie maintenant à un sommet de 52 semaines, je pense toujours qu'il est encore bon marché : à 1x NAV (ce qui évalue nScale au prix de la Série B), vous achetez un géant énergétique générant des liquidités (avec ce rendement de 6 %) et obtenez un énorme jeu d'infrastructure IA hyperscale à environ 65 % de réduction par rapport à sa valeur potentielle d'IPO.

*Bien que l'article de Bloomberg n'ait pas donné de fourchette de valorisation pour l'introduction en bourse, si nScale parvient à convertir ne serait-ce qu'une fraction de son carnet de commandes de 23 milliards de dollars en un taux de revenus annuel de 3 à 4 milliards de dollars d'ici la date de l'introduction en bourse, une valorisation de 15 milliards de dollars nécessite seulement un multiple de 4x à 5x. AFAIK, ces hypothèses sont cohérentes et même conservatrices par rapport aux comparables. PS - divulgations/en savoir plus