Sự thành công đáng kinh ngạc của $AKER trong việc chuyển mình từ một tập đoàn năng lượng cũ sang một nhà lãnh đạo AI không thể xảy ra nếu không có Bitcoin, phòng thí nghiệm công nghiệp cho cơ sở hạ tầng AI. Năm 2021, họ đã ra mắt Seetee để làm chủ tính toán mật độ cao bằng cách sử dụng Bitcoin như một "pin." Nền tảng kỹ thuật đó đã phát triển thành nScale, hiện đang tuyển dụng ngân hàng cho một đợt IPO trị giá khoảng ~$15B* Trong khi Aker nắm giữ 9.3% hôm nay, cổ phần 50% của họ trong liên doanh "Stargate" tại Narvik, đã đảm bảo $23B cam kết từ Microsoft, có thể chuyển đổi thành cổ phiếu mẹ khi niêm yết. Thông tin mới từ báo cáo thu nhập tuần trước tiết lộ rằng nếu họ có thể IPO, cổ phần của AKER sẽ tăng lên 12.2%, trị giá khoảng ~$1.8B, hoặc 26% vốn hóa thị trường của AKER NO. Một trong những lợi thế cấu trúc ở đây là hiệu quả vốn: Bạn đang có một động cơ AI quy mô lớn với mức giá giảm mạnh trong khi thu được lợi suất 6% từ doanh nghiệp năng lượng để chờ đợi. Vì những lý do này, mặc dù AKER đã phát triển thành một vị trí có ý nghĩa trong $NODE và hiện đang giao dịch ở mức cao nhất trong 52 tuần, tôi vẫn nghĩ rằng nó vẫn còn rẻ: ở mức 1x NAV (đánh dấu nScale ở mức giá Series B), bạn đang mua một gã khổng lồ năng lượng tạo ra tiền mặt (với lợi suất 6% đó) và nhận được một cơ hội cơ sở hạ tầng AI quy mô lớn với mức giá giảm khoảng 65% so với giá trị IPO tiềm năng.

*Mặc dù bài viết của Bloomberg không đưa ra khoảng định giá cho đợt IPO, nếu nScale thành công chuyển đổi ngay cả một phần nhỏ trong số $23B backlog của mình thành một tỷ lệ hàng năm từ $3B–$4B vào ngày IPO, thì một định giá $15B chỉ yêu cầu một hệ số 4x–5x. Theo như tôi biết, những giả định này là nhất quán và thậm chí còn bảo thủ so với các đối thủ. PS - tiết lộ/tìm hiểu thêm