Il successo incredibile di $AKER nel passare da conglomerato energetico tradizionale a leader nell'AI non sarebbe stato possibile senza Bitcoin, il laboratorio industriale per l'infrastruttura AI. Nel 2021, hanno lanciato Seetee per padroneggiare il calcolo ad alta densità utilizzando Bitcoin come "batteria". Quella base tecnica si è evoluta in nScale, che ora sta assumendo banche per un possibile IPO di ~$15B* Mentre Aker detiene oggi il 9,3%, la loro partecipazione del 50% nella JV "Stargate" di Narvik, che ha assicurato $23B in impegni da Microsoft, è convertibile in azioni della società madre al momento della quotazione. Nuove informazioni dal rapporto sugli utili della scorsa settimana rivelano che se possono fare IPO, la partecipazione di AKER sale al 12,2%, per un valore di ~$1,8B, ovvero il 26% della capitalizzazione di mercato di AKER NO. Uno dei vantaggi strutturali qui è l'efficienza del capitale: stai ottenendo un motore AI hyperscale a un enorme sconto mentre raccogli un rendimento del 6% dall'attività energetica per aspettare. Per queste ragioni, anche se AKER è cresciuto in una posizione significativa in $NODE e ora scambia a un massimo di 52 settimane, penso ancora che sia economico: a 1x NAV (che segna nScale al prezzo della Serie B), stai acquistando un gigante energetico generatore di cassa (con quel rendimento del 6%) e ottenendo un'enorme infrastruttura AI hyperscale a un ~65% di sconto rispetto al suo potenziale valore di IPO.

*Sebbene l'articolo di Bloomberg non abbia fornito un intervallo di valutazione per l'IPO, se nScale riesce a convertire anche solo una frazione del suo backlog di $23 miliardi in un tasso di esecuzione annuale di $3 miliardi–$4 miliardi entro la data dell'IPO, una valutazione di $15 miliardi richiede solo un multiplo di 4x–5x. AFAIK queste assunzioni sono coerenti e persino conservative rispetto ai comparabili. PS - divulgazioni/scopri di più