Pas de pénurie de débats autour des frais de protocole et des évaluations, mais que dit les données ? Nous avons couvert cela dans notre Rapport sur les Revenus Onchain - maintenant faisons une plongée plus profonde sur la causalité. Bien que de nombreux facteurs dictent les prix des tokens, les données suggèrent que les fondamentaux sont parmi les principaux 👇

Nous testons la causalité en utilisant la causalité de Granger. Les données post-2021 montrent que les frais DeFi causent Granger les capitalisations de marché DeFi : quatre statistiques de test placent la probabilité de "pas de causalité" à <1 % pour des horizons de 1 à 6 mois.

D'autres secteurs sont plus bruyants, alors concentrons-nous sur les données au niveau des protocoles : • Plus de 1 300 protocoles dans l'ensemble de données • 406 avec un historique de frais + de valorisation suffisant • 220 passent des vérifications statistiques de base • 131 montrent une causalité de Granger entre les frais → la capitalisation boursière • 101 ne montrent aucune causalité inverse

Pour ces 101 protocoles, les changements de frais jusqu'à six mois auparavant prédisent les changements de capitalisation boursière selon le modèle de Granger. L'effet est significatif : une augmentation de 1 % des frais log (décalage 1) correspond à une croissance moyenne de la capitalisation boursière d'environ 0,5 % (avec un r^2 médian de cette régression de 0,24)

tl;dr : il existe des protocoles où les données indiquent que les prix du marché changent en fonction de leurs frais onchain. Voici quelques-uns d'entre eux :

Quelques exemples notables qui ont une causalité de Granger, mais dans les deux sens : @XRP_Alerts, @SuiNetwork, @ton_blockchain, @JupiterExchange, @LidoFinance, @arbitrum, @rendernetwork, @AxieInfinity, @zksync