Nie brakuje debat na temat opłat za protokół i wycen, ale co mówi dane? Omówiliśmy to w naszym Raporcie o Przychodach Onchain - teraz zróbmy głębszą analizę przyczynowości. Chociaż wiele czynników wpływa na ceny tokenów, dane sugerują, że fundamenty są najważniejsze 👇

Testujemy przyczynowość za pomocą przyczynowości Grangera. Dane po 2021 roku pokazują, że opłaty DeFi powodują zmiany w kapitalizacji rynkowej DeFi: cztery statystyki testowe wskazują, że prawdopodobieństwo „braku przyczynowości” wynosi <1% dla horyzontów 1–6 miesięcy.

Inne sektory są głośniejsze, więc przyjrzyjmy się danym na poziomie protokołu: • Ponad 1,300 protokołów w zbiorze danych • 406 z wystarczającą historią opłat + wyceny • 220 przechodzi podstawowe testy statystyczne • 131 wykazuje przyczynowość Grangera między opłatami a kapitalizacją rynkową • 101 nie wykazuje odwrotnej przyczynowości

Dla tych 101 protokołów, zmiany opłat do sześciu miesięcy wcześniej przewidują zmiany w kapitalizacji rynkowej. Efekt jest znaczący: wzrost opłaty o 1% (opóźnienie 1) odpowiada średniemu wzrostowi kapitalizacji rynkowej o ~0,5% (z medianą r^2 tej regresji wynoszącą 0,24)

tl;dr: istnieją protokoły, w których dane informują, że ceny rynkowe zmieniają się w zależności od ich opłat onchain. Oto niektóre z nich:

Kilka godnych uwagi przykładów, które mają granger-causality, ale w obu kierunkach: @XRP_Alerts, @SuiNetwork, @ton_blockchain, @JupiterExchange, @LidoFinance, @arbitrum, @rendernetwork, @AxieInfinity, @zksync