Det saknas inte debatter kring protokollavgifter och värderingar, men vad säger datan? Vi tog upp detta i vår Onchain Revenue Report – nu ska vi gå djupare in på orsakssambandet. Även om många faktorer styr tokenpriserna, tyder data på att fundamentala värden är det viktigaste bland dem 👇

Vi testar orsakssamband med hjälp av Granger-kausalitet. Data från 2021 visar att DeFi-avgifter orsakar DeFi-marknadsvärde i Granger: fyra teststatistik sätter sannolikheten för "ingen orsakssamband" till <1 % för 1–6 månaders horisonter.

Andra sektorer är brusigare, så låt oss zooma in på protokollnivådata: • 1 300+ protokoll i datamängden • 406 med tillräcklig avgift + värderingshistorik • 220 klarar grundläggande statistiska kontroller • 131 visningsavgifter → Grangers orsakssamband med marknadsvärde • 101 visar ingen omvänd kausalitet

För dessa 101-protokoll förutspår Granger-ändringar upp till sex månader tidigare förändringar i marknadsvärde. Effekten är meningsfull: en 1 % ökning av logavgiften (fördröjning 1) motsvarar ~0,5 % genomsnittlig tillväxt i marknadsvärdet (med median r^2 av den regressionen 0,24)

Tl; DR: Det finns protokoll där data visar att marknadspriserna ändras baserat på deras onchain-avgifter. Här är några av dem:

Några anmärkningsvärda exempel som har granger-kausalitet, men i båda riktningarna: @XRP_Alerts, @SuiNetwork, @ton_blockchain, @JupiterExchange, @LidoFinance, @arbitrum, @rendernetwork, @AxieInfinity, @zksync