Não faltam debates em torno das taxas de protocolo e das avaliações, mas o que dizem os dados? Abordámos isso no nosso Relatório de Receita Onchain - agora vamos fazer uma análise mais profunda sobre a causalidade. Embora muitos fatores determinem os preços dos tokens, os dados sugerem que os fundamentos são os principais entre eles 👇

Testamos a causalidade usando a causalidade de Granger. Os dados pós-2021 mostram que as taxas de DeFi causam Granger os limites de mercado de DeFi: quatro estatísticas de teste colocam a probabilidade de "sem causalidade" em <1% para horizontes de 1 a 6 meses.

Outros setores são mais barulhentos, então vamos focar nos dados a nível de protocolo: • 1.300+ protocolos no conjunto de dados • 406 com histórico de taxas + avaliação suficiente • 220 passam em verificações estatísticas básicas • 131 mostram causalidade de Granger entre taxas → capitalização de mercado • 101 não mostram causalidade reversa

Para estes 101 protocolos, alterações nas taxas até seis meses antes preveem mudanças nas capitalizações de mercado. O efeito é significativo: um aumento de 1% na taxa logarítmica (atraso 1) corresponde a ~0,5% de crescimento médio na capitalização de mercado (com um r^2 mediano dessa regressão de 0,24)

tl;dr: existem protocolos onde os dados indicam que os preços de mercado mudam com base nas suas taxas onchain. Aqui estão alguns deles:

Alguns exemplos notáveis que têm causalidade de Granger, mas em ambas as direções: @XRP_Alerts, @SuiNetwork, @ton_blockchain, @JupiterExchange, @LidoFinance, @arbitrum, @rendernetwork, @AxieInfinity, @zksync