2026 sera le marché haussier que tout le monde pensait que 2025 serait. L'effondrement récent de Bitcoin a été provoqué par une liquidité faible, accéléré par l'événement de liquidation d'octobre et encore poussé par les croyants du cycle de 4 ans qui vendaient. Cela va s'inverser à mesure que les conditions de liquidité s'améliorent lentement. Ensuite, l'année prochaine, les politiques changeront alors que nous nous préparons pour les élections de mi-mandat et que l'assouplissement cyclique s'accélère. Nous avons sur la table une possible expansion du bilan de la Fed couplée à des ajustements de l'eSLR, plus de baisses de taux, des chèques de relance possibles, des changements dans le secteur du logement, etc. Si nous ne suivons pas la voie de l'expansion du bilan de la Fed, nous obtiendrons probablement une forme de déréglementation en ce qui concerne le crédit privé (Bessent en a parlé depuis début 2025). Les prêts sont une forme de création monétaire. Nous avions l'habitude de nous appuyer davantage sur les marchés privés pour créer de la liquidité avant 2008. Quoi qu'il en soit, Trump et Bessent ont un seul plan pour gagner les élections de mi-mandat (stimuler l'économie) et beaucoup d'outils à leur disposition pour jouer avec. En combinant toutes ces choses, c'est une recette pour un 2026 haussier, pas un marché baissier. Le cycle de 4 ans est mort.