Năm 2026 sẽ là đợt tăng giá mà mọi người đã nghĩ rằng năm 2025 sẽ có. Sự sụp đổ gần đây của Bitcoin được thúc đẩy bởi thanh khoản yếu, được tăng tốc bởi sự kiện thanh lý vào tháng 10 và tiếp tục bị đẩy bởi những người tin vào chu kỳ 4 năm bán ra. Nó sẽ đảo ngược khi điều kiện thanh khoản từ từ cải thiện. Sau đó, năm tới sẽ có sự thay đổi chính sách khi chúng ta chuẩn bị cho cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ và việc nới lỏng chu kỳ sẽ tăng tốc. Chúng ta có trên bàn khả năng mở rộng bảng cân đối kế toán từ Fed kết hợp với các điều chỉnh eSLR, nhiều đợt cắt giảm lãi suất, có thể có các khoản hỗ trợ tài chính, thay đổi trong lĩnh vực nhà ở, v.v. Nếu chúng ta không đi theo con đường mở rộng bảng cân đối kế toán của Fed, có khả năng chúng ta sẽ có một hình thức phi quy định nào đó liên quan đến tín dụng tư nhân (Bessent đã nói về điều này từ đầu năm 2025). Các khoản vay là một hình thức tạo ra tiền. Chúng ta đã từng dựa nhiều hơn vào các thị trường tư nhân để tạo ra thanh khoản trước năm 2008. Dù bạn nhìn nhận mọi thứ như thế nào, Trump và Bessent có một kế hoạch để thắng trong cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ (kích thích nền kinh tế) và nhiều công cụ trong tay để thao tác. Kết hợp tất cả những điều này lại với nhau và đó là công thức cho một năm 2026 tăng giá, không phải thị trường gấu. Chu kỳ 4 năm đã chết.