2026 blir det bull-run alle trodde 2025 skulle bli. Bitcoins nylige kollaps ble drevet av svak likviditet, akselerert av likvidasjonshendelsen i oktober og ytterligere presset av troende på fireårssyklusen som solgte. Det vil snu etter hvert som likviditetsforholdene gradvis bedres. Så skifter politikken neste år når vi forbereder oss på mellomvalget og sykliske lettelser akselererer. Vi har mulig utvidelse av balansen fra Fed på bordet, kombinert med justeringer i eSLR, flere rentekutt, mulige stimulanstiltak, boligendringer osv. Hvis vi ikke følger Fed-balansens utvidelse, får vi sannsynligvis en form for deregulering når det gjelder privat kreditt (Bessent har snakket om dette siden tidlig i 2025). Lån er en form for pengeskaping. Vi pleide å lene oss mer på de private markedene, noe som skapte likviditet før 2008. Uansett hvordan du ser på det, har Trump og Bessent ett spill for å vinne mellomvalget (å øke økonomien) og mange verktøy til rådighet å leke med. Kombiner alle disse tingene, og det er en oppskrift på et positivt 2026, ikke et bjørnemarked. 4-årssyklusen er død.