2026 рік стане тим самим «бичачим забігом», яким усі уявляли 2025 рік. Недавній крах біткоїна був зумовлений слабкою ліквідністю, прискореною подією ліквідації в жовтні та додатково підштовхнутою прихильниками чотирирічних циклів, які продавали. Вона зміниться, коли умови ліквідності поступово покращуються. А наступного року політика змінюється, оскільки ми готуємося до проміжних виборів, а циклічне пом'якшення прискорюється. Ми маємо на столі можливе розширення балансу від ФРС у поєднанні з коригуваннями eSLR, додатковими зниженнями ставок, можливими стимулюючими перевірками, змінами житла тощо. Якщо ми не підемо шляхом розширення балансу ФРС, ми, ймовірно, отримаємо певну форму дерегуляції у сфері приватного кредитування (Бессент говорить про це з початку 2025 року). Позики — це форма створення грошей. Раніше ми більше покладалися на приватні ринки, створюючи ліквідність до 2008 року. У будь-якому разі, якщо подивитися на ситуацію, Трамп і Бессент мають один хід виграти проміжні вибори (зарядити економіку) і багато інструментів для розваги. Якщо поєднати все це разом — це рецепт бичачого 2026 року, а не ведмежого ринку. 4-річний цикл мертвий.