2026 będzie hossą, na którą wszyscy liczyli w 2025 roku. Ostatni upadek Bitcoina był spowodowany słabą płynnością, przyspieszoną przez wydarzenie likwidacyjne w październiku i dodatkowo wzmocnioną przez sprzedających wierzących w 4-letni cykl. To się odwróci, gdy warunki płynności powoli się poprawią. W przyszłym roku nastąpią zmiany w polityce, gdy przygotowujemy się do wyborów w połowie kadencji, a cykliczne luzowanie przyspieszy. Na stole mamy możliwe rozszerzenie bilansu Fedu w połączeniu z poprawkami eSLR, więcej obniżek stóp, możliwe czeki stymulacyjne, zmiany w mieszkalnictwie itp. Jeśli nie pójdziemy drogą rozszerzenia bilansu Fedu, prawdopodobnie otrzymamy jakąś formę deregulacji w zakresie kredytów prywatnych (Bessent mówił o tym od początku 2025 roku). Pożyczki są formą tworzenia pieniędzy. Kiedyś bardziej polegaliśmy na rynkach prywatnych, tworząc płynność przed 2008 rokiem. Bez względu na to, jak na to spojrzeć, Trump i Bessent mają jeden sposób na wygranie wyborów w połowie kadencji (ożywić gospodarkę) i wiele narzędzi do dyspozycji, aby się tym bawić. Połączenie tych wszystkich rzeczy to przepis na byczy 2026 rok, a nie rynek niedźwiedzia. 4-letni cykl jest martwy.