Space notes｜Le petit cerf dont le prix a été divisé par deux a-t-il été mal jugé par le marché ? Le thème de cette émission est de discuter si le petit cerf (Bitcerf) dont le prix a été divisé par deux a été mal jugé par le marché ? Hier, de nombreuses actions américaines, en particulier celles liées aux cryptomonnaies, ont connu une chute généralisée. C'était particulièrement exagéré, par exemple, le petit cerf a même subi une chute de prix de moitié, a-t-il été mal jugé par le marché ? 【Citations de Space】 💡 Le marché a un peu réagi de manière excessive, il pourrait y avoir un biais cognitif ou une opportunité de décote cognitive. 💡 Les actifs ou entreprises ayant une position monopolistique, après une augmentation de leurs bénéfices, voient leur avantage au moins inchangé, voire continuer à croître. 💡 Les opportunités comme celle du petit cerf semblent un peu trop aléatoires, pas vraiment comme un joueur qui pourrait être mis sur le terrain. 💡 Investir dans ce type de petit cerf viole notre première règle d'investissement, à savoir que nous n'investissons pas dans des actifs monopolistiques.

【Points clés】 🟩 Peicai Li Twitter @pcfli Tout d'abord, il convient de noter que le prix des actions a subi un ajustement très important, avec une baisse d'environ 60 % par rapport au sommet. Après une analyse approfondie, plusieurs raisons possibles ont été identifiées : 1. Le rapport financier du troisième trimestre montre une perte nette énorme, mais cela provient principalement d'un ajustement des règles comptables, car la valeur des obligations convertibles de l'entreprise a augmenté avec la hausse du prix des actions, ce qui est enregistré comme une augmentation des passifs entraînant des pertes. En réalité, il s'agit d'une conversion de dettes en actions, renforçant la capacité de l'entreprise à faire face aux risques, ce qui devrait être une nouvelle neutre voire positive. 2. La baisse du prix du Bitcoin affecte toutes les entreprises minières, mais en raison de la construction de leurs propres mines et de faibles coûts d'électricité, et avec des machines minières déjà mises à jour avec les derniers modèles, le coût d'extraction est avantageux, rendant difficile l'arrêt de l'exploitation, et la perte de bénéfice net est protégée par un certain tampon. Concernant l'incendie sur le site minier, il s'agit d'un problème de construction qui a causé la destruction de deux bâtiments, sans machines minières à l'intérieur, et les équipements électriques de valeur n'ont pas été endommagés, les pertes réelles étant donc limitées. 3. L'entreprise prévoit d'émettre de nouvelles obligations convertibles, dont l'objectif principal est de racheter de anciennes dettes. Si elle parvient à lever des fonds avant le marché baissier, cela renforcera sa capacité de flux de trésorerie, facilitant l'accumulation de plus de Bitcoins, ce qui n'est pas une mauvaise nouvelle. Dans l'ensemble, les informations publiques ne correspondent pas à l'ampleur de la chute du prix des actions, et il existe une possibilité de réaction excessive du marché, créant une opportunité de décote cognitive. Bitdeer, dans le domaine des mines à l'étranger, possède un certain avantage en termes d'échelle, de niveau de gestion et de capacité technique, et détient en quelque sorte une position monopolistique. Si la Chine réintroduit une politique interdisant le minage, cette entreprise sera le plus grand bénéficiaire. Ainsi, ses actions contiennent non seulement des options d'achat sur le Bitcoin, mais impliquent également des options sur la politique chinoise. En même temps, la tentative de l'entreprise de se transformer en centre de calcul AI présente également un potentiel d'imagination, et sa capacité à construire des centres de données à faible coût pourrait à l'avenir créer un avantage de coût. En termes d'opération, il est préférable de considérer cela comme une option d'achat à long terme sur le Bitcoin, en adoptant une stratégie d'accumulation par étapes, plutôt que de faire un investissement massif d'un seul coup. Il est reconnu que cette décision a un certain caractère expérimental, avec une position très légère, en réfléchissant aux possibles pensées de désir et à l'influence de l'imitation des comportements des autres.

🟩 Poisson divin Twitter @bitfish1 Tend à définir l'acte d'acheter un Bitdeer comme une sorte de "mentalité de consommation" ou un hommage à un passé non réalisé. En tant que vieux mineur, ayant gagné de l'argent sur des chemins similaires, il est facile de ressentir une certaine impatience lorsqu'on voit des opportunités avec une certaine asymétrie, évoquant des souvenirs de processus et de résultats passés agréables, ce qui conduit à cette décision. Cette opération viole fondamentalement le premier principe de l'investissement, à savoir ne pas investir dans des actifs qui ne possèdent pas de position monopolistique. Le Bitdeer n'a manifestement pas atteint un statut monopolistique, bien qu'il ait du potentiel, il n'est pas un actif qualifié selon le cadre actuel. D'un point de vue temporel d'investissement, la phase actuelle du marché ressemble à une période où des risques majeurs viennent juste d'éclater mais ne sont pas encore complètement résolus dans l'histoire. Acheter des options d'achat à long terme à ce stade est prématuré, car le coût de l'érosion du temps est très élevé. Le véritable creux pourrait ne pas encore être atteint, et s'engager à ce moment-là comporte un risque temporel important. Bien que la position ne soit pas lourde, la probabilité de perdre de la monnaie fiduciaire est faible, mais il existe un risque de perte en Bitcoin. Cette décision est le résultat d'une dépendance au chemin et d'une violation des principes fondamentaux, ce qui mérite une réflexion approfondie.

🟩 Zhen Dong 推特 @zhendong2020 D'un point de vue cyclique de l'industrie, ce n'est actuellement pas une période confortable pour investir dans des entreprises minières. Le prix du Bitcoin a chuté par rapport à son sommet, tandis que la difficulté de calcul du réseau a rapidement augmenté ces derniers mois, ce qui signifie que les revenus des mineurs sont rapidement érodés. Dans un environnement de marché de "retrait de baisse", investir dans une entreprise minière, même si elle a été injustement pénalisée par le marché, signifie tenter de capturer un retournement incertain dans un petit cycle défavorable au sein d'un grand cycle défavorable, avec une très faible marge d'erreur. Il convient de distinguer ce type de comportement d'investissement d'un cadre d'"investissement" strict, le considérant plutôt comme une "consommation". La philosophie d'investissement suivie consiste à concentrer les positions sur quelques actifs fondamentaux de haute qualité, tout comme une équipe ne peut aligner que cinq joueurs principaux sur le terrain. Des opportunités comme Bitdeer ressemblent davantage à des joueurs de la ligue de développement, ne répondant pas aux critères de jeu. Effectuer des transactions avec une très légère position n'a pas beaucoup de sens, c'est davantage pour satisfaire une impulsion de consommation psychologique, avec une certaine arbitraire et une tendance à suivre le mouvement. Ainsi, la phase actuelle est plus adaptée à la recherche sur les entreprises minières et à un retrait progressif, en conservant des liquidités, plutôt que de constituer des positions à contre-courant.

🟩 Odyssey 推特 @OdysseysEth Je m'oppose fermement à considérer cela comme une excellente opportunité d'investissement. Tout d'abord, du point de vue du coût d'opportunité, supposons que cet actif ait un potentiel de hausse de 30 % dans les un à deux prochaines années, alors la condition préalable à cette décision est qu'aucune autre meilleure opportunité d'investissement ne puisse être trouvée pendant cette période. Cependant, que ce soit dans le domaine des cryptomonnaies ou sur le marché boursier traditionnel, il existe de nombreuses opportunités avec des rendements potentiels plus élevés et une plus grande certitude. En comparaison, le rapport qualité-prix de cette opportunité est très faible. Il est fondamentalement erroné de remettre en question l'affirmation de « monopole » de Bitdeer. La caractéristique centrale d'un actif monopolistique est que sa croissance des bénéfices peut renforcer voire améliorer son avantage concurrentiel. Or, l'industrie du minage de Bitcoin est plus proche d'une concurrence standardisée de type matière première, où, lorsque les bénéfices augmentent, des concurrents affluent rapidement, érodant ainsi leurs marges bénéficiaires. Par conséquent, cet actif n'est pas un actif monopolistique. Si vous croyez en Bitcoin, acheter directement du Bitcoin ou ses options est un choix plus pur. Les investisseurs doivent être vigilants face à leurs biais cognitifs, tels que le biais de confirmation et l'effet de dotation, et ne pas supposer simplement que « le marché a tort et qu'ils ont raison ». Une décision de haute qualité doit être fondée sur une comparaison avec d'autres opportunités dans un espace-temps plus large, plutôt que de considérer isolément les fluctuations d'un actif.

🎵 Voici le lien de la petite galaxie, merci de l'écouter :