Space Notes|Snížil trh cenu na polovinu? Tématem tohoto čísla je diskutovat o tom, zda byla cena Bit Deer (Xiaolu) neprávem zničena trhem? Včera mnoho amerických akcií, zejména konceptuálních akcií kryptoměn, obecně kleslo. Zvlášť přehnané, například když se jeleni přímo objevili na polovině, snížil cenu na polovinu špatný trh? 【Zlatá vesmírná věta】 💡 Na trhu je trochu přehnané reakce a může být i trochu kognitivní zkreslení, nebo je v tom příležitost ke snížení kognitivních schopností. 💡 Poté, co zisk aktiva nebo podniku s monopolní pozicí vzroste, jeho výhody zůstanou alespoň nezměněné a dokonce budou nadále růst. 💡 Příležitost jelena je trochu příliš nenucená a nevypadá to jako hráč, který by to dokázal opravdu využít na hřišti. 💡 Cíl investovat do Xiaolu porušuje první princip naší investice, totiž že nemonopolizujeme, neinvestujeme.

【Vybrané klíčové body】 🟩 Peicai Li @pcfli na Twitteru První věc, která upoutala pozornost, bylo, že cena akcií velmi prudce korigovala, klesla asi o 60 % od svého maxima. Pečlivě analyzuje několik možných příčin: 1. Finanční zpráva za třetí čtvrtletí vykázala obrovskou čistou ztrátu, ale to bylo hlavně způsobeno úpravou účetních pravidel, protože hodnota konvertibilních dluhopisů společnosti rostla s růstem ceny akcií, což bylo zaznamenáno jako ztráta způsobená zvýšením závazků v účetnictví. Ve skutečnosti jde o výměnu dluhu za akcie, která zvyšuje schopnost společnosti odolávat rizikům a měla by být neutrální nebo dokonce preferovanou zprávou. 2. Pokles ceny Bitcoinu ovlivňuje všechny těžební společnosti, ale díky vlastní těžební farmě a nízkým nákladům na elektřinu byl těžební stroj také modernizován na nejnovější model, těžební náklady mají výhodu, je obtížné jej vypnout a ztráta čistého zisku je kompenzována. Co se týče požáru v dole, byl způsoben stavebními problémy na staveništi, které byly ve výstavbě, vyhořely pouze dvě továrny, uvnitř nebyly žádné těžební stroje a hlavní hodnota elektrického vybavení nebyla poškozena, skutečné ztráty byly omezené. 3. Společnost plánuje vydat nové konvertibilní dluhopisy, hlavním účelem je zpětně odkoupit staré dluhopisy; pokud se jí podaří získat prostředky před medvědím trhem, zvýší to schopnost cash flow a usnadní hromadění dalších bitcoinů, což není negativní. Celkově veřejné informace neodpovídají stupni ostrosti cen akcií a na trhu hrozí možnost přehnané reakce, což vytváří příležitosti pro kognitivní diskonty. Bit Xiaolu má určité výhody v rozsahu, úrovni řízení a technických schopnostech v oblasti zámořských dolů a do určité míry má monopolní postavení. Pokud Čína zavede další zákaz těžby, společnost bude největším příjemcem. Proto její akcie obsahují nejen Bitcoinové call opce, ale také implikované opce na čínské politiky. Zároveň je snaha společnosti proměnit se v centrum AI výpočetního výkonu velmi nápaditá a schopnost budovat nízkonákladová datová centra může v budoucnu představovat finanční výhodu. Co se týče provozu, bývá považován za dlouhodobou call opci na Bitcoin, která využívá strategii budování pozic v dávkách místo jednorázové těžké pozice. Přiznejme, že toto rozhodnutí je experimentální, pozice je velmi lehká, a zamyslete se nad možným myšlením touhy a vlivem následování trendu na chování ostatních.

🟩 Božské ryby Twitter @bitfish1 Existuje tendence definovat akt koupě Bitfawn jako "spotřebitelskou mentalitu" nebo poctu nenaplněné historii minulosti. Jako starý horník, který vydělal peníze podobnou cestou, když vidí příležitost s určitou asymetrií, jeho ruce mají sklony ke svědění, což vyvolává vzpomínky na dobré procesy a výsledky minulosti, což vede k tomuto rozhodnutí. Tato operace zásadně porušuje první princip investice, tedy neinvestovat do aktiv, která nemají monopol. Bit Deer zjevně nedosáhl monopolní pozice a navzdory svému potenciálu není kvalifikovaným cílem podle stávajícího rámce. Z pohledu načasování investic je současná fáze trhu podobná historickému období, kdy hlavní rizika právě vybuchla, ale ještě nebyla zcela odstraněna. V této fázi je příliš brzy na nákup dlouhodobé call opce, protože náklady na čas jsou vysoké. Skutečné dno možná ještě nepřišlo a zásah je v tuto chvíli ohrožen. Ačkoliv pozice není těžká a pravděpodobnost ztráty fiat měny není vysoká, pravděpodobnost ztráty bitcoinového standardu existuje. Toto rozhodnutí je výsledkem kombinovaného efektu závislosti na cestě a porušení základních principů a zaslouží si podrobnou analýzu.

🟩 Zhen Dong tweetovala @zhendong2020 Z pohledu průmyslového cyklu není současný čas příjemným obdobím pro investice do těžebních společností. Cena Bitcoinu klesla ze svých maxim a obtížnost síťového hashrate se v posledních měsících rychle zvýšila, což znamená, že zisky těžařů jsou rychle ředěné. V tomto prostředí trhu "sestupného relé" znamená investice do těžební společnosti, i když je skutečně nespravedlivě zničena trhem, snaha zachytit nejistý malý obrácený cyklus v nepříznivém velkém cyklu s velmi nízkou tolerancí k chybám. Tento typ investičního chování se liší od přísného "investičního" rámce, který je blíže "spotřebě". Investiční filozofie je soustředit pozice v několika z nejlepších klíčových aktiv, stejně jako tým může poslat na hřiště jen pět hlavních hráčů. Příležitosti jako Bit Deer jsou spíše jako hráči G League a nesplňují herní standardy. Obchodování na velmi lehké pozici nemá velký význam, spíše uspokojuje psychologický spotřební impuls, s libovolností a následováním trendu. Proto je v této fázi vhodnější studovat a postupně se stáhnout z cílů těžebních podniků, ponechat si hotovost, než budovat pozice proti trendu.

🟩 Odyssey Twitter @OdysseysEth Důrazně odmítám tuto investici jako vynikající investiční příležitost. Za prvé, z hlediska nákladů příležitosti, pokud předpokládáme, že cíl má v příštích letech růst 30 %, je předpokladem tohoto rozhodnutí, že během tohoto období nebudou žádné lepší investiční příležitosti. Nicméně jak v kryptovém prostoru, tak na tradičním akciovém trhu existuje mnoho příležitostí s vyššími potenciálními výnosy a větší jistotou. Naopak tato příležitost je velmi nákladově efektivní. Zásadně zpochybnit Bitdeerova tvrzení o "monopolu". Základní vlastností monopolních aktiv je, že jejich růst zisku může konsolidovat nebo dokonce zvýšit jejich konkurenční výhodu. Těžební průmysl Bitcoinu je blíže standardizované konkurenci ve stylu komodit, a když zisky rostou, konkurenti rychle vtrhnou, což sníží jeho ziskové marže. Proto předmět není monopolním aktivem. Pokud jste ohledně Bitcoinu optimističtí, nákup Bitcoinu nebo jeho možností přímo je čistší volbou. Investoři by si měli dávat pozor na své vlastní kognitivní zkreslení, jako je potvrzovací zkreslení a efekty na endowment, a nemohou si jednoduše myslet, že "trh se mýlí a oni mají pravdu". Rozhodnutí o kvalitě by mělo být založeno na srovnání s jinými příležitostmi v širším časovém a prostorovém horizontu, nikoli na samostatném pohledu na vzestup a pokles jednotlivých cílů.

🎵 Přikládám odkaz na malý vesmír, děkuji za poslech: