Notas Espaciais|O preço foi reduzido pela metade pelo mercado? O tema desta edição é falar se o preço reduzido pela metade de Bit Deer (Xiaolu) foi injustamente morto pelo mercado? Ontem, muitas ações dos EUA, especialmente as do conceito de criptomoedas, caíram de modo geral. Particularmente exagerado, por exemplo, como o cervo mordido até apareceu diretamente ao meio, o preço foi reduzido pela metade pelo mercado errado? 【Frase Dourada no Espaço】 💡 Há uma pequena reação exagerada no mercado, e pode haver um viés cognitivo, ou a oportunidade de desconto cognitivo está nele. 💡 Depois que o lucro de um ativo ou empresa com posição monopolista aumenta, suas vantagens pelo menos permanecerão inalteradas, e até continuarão a aumentar. 💡 A oportunidade do cervo é um pouco casual demais, e não parece um jogador que realmente consiga dar em campo. 💡 O objetivo de investir em Xiaolu viola o primeiro princípio do nosso investimento, ou seja, não monopolizamos, não investimos.

【Pontos-chave selecionados】 🟩 Peicai Li @pcfli no Twitter A primeira coisa que chamou atenção foi que o preço da ação se corrigiu muito acentuadamente, caindo cerca de 60% em relação ao seu máximo. Várias causas possíveis são cuidadosamente analisadas: 1. O relatório financeiro do terceiro trimestre mostrou um enorme prejuízo líquido, mas isso se deveu principalmente ao ajuste das regras contábeis, pois o valor dos títulos conversíveis da empresa aumentou com a alta do preço das ações, o que foi registrado como um prejuízo causado pelo aumento das obrigações nos livros. Na verdade, trata-se de uma troca dívida-ações, que melhora a capacidade da empresa de resistir a riscos e deve ser uma notícia neutra ou até mesmo preferencial. 2. A queda no preço do Bitcoin impacta todas as empresas de mineração, mas devido à fazenda de mineração construída por ela mesma e aos baixos custos de eletricidade, a máquina de mineração também foi atualizada para o modelo mais recente, o custo de mineração tem vantagem, é difícil desligá-la e a perda de lucro líquido é amortecida. Quanto ao incidente do incêndio na mina, ele foi causado por problemas de construção no local em construção, apenas duas fábricas foram destruídas por incêndios, não havia máquinas de mineração no interior, o valor principal dos equipamentos elétricos não foi danificado e a perda real foi limitada. 3. A empresa planeja emitir novos títulos conversíveis, o principal objetivo é recomprar títulos antigos; se conseguir levantar fundos antes do mercado em baixa, isso aumentará a capacidade de fluxo de caixa e facilitará o acúmulo de mais bitcoins, o que não é negativo. No geral, a informação pública não corresponde ao grau de nitidez do preço das ações, e há a possibilidade de reação exagerada no mercado, criando oportunidades para descontos cognitivos. Bit Xiaolu possui certas vantagens em escala, nível de gestão e capacidades técnicas no campo de minas no exterior, e possui uma posição de monopólio até certo ponto. Se a China introduzir outra proibição à mineração, a empresa será a maior beneficiada. Portanto, suas ações contêm não apenas chamadas de Bitcoin, mas também opções implícitas sobre políticas chinesas. Ao mesmo tempo, a tentativa da empresa de se transformar em um centro de poder computacional de IA também é bastante criativa, e a capacidade de construir data centers de baixo custo pode representar uma vantagem de custo no futuro. Em termos de operação, tende a ser considerado uma opção de compra de longo prazo sobre Bitcoin, adotando uma estratégia de construir posições em lotes em vez de uma posição pesada pontual. Admita que essa decisão é de natureza experimental, a posição é muito leve, e reflita sobre o possível pensamento de desejo e a influência de seguir a tendência no comportamento dos outros.

🟩 Peixes Divinos no Twitter @bitfish1 Há uma tendência a definir o ato de comprar Bitfawn como uma "mentalidade de consumidor" ou uma homenagem à história não realizada do passado. Como um velho minerador que ganhou dinheiro em um caminho semelhante, quando vê uma oportunidade com certa assimetria, suas mãos tendem a coçar, evocando memórias dos bons processos e resultados do passado, o que leva a essa decisão. Essa operação viola fundamentalmente o primeiro princípio do investimento, ou seja, não investir em ativos que não possuem monopólio. O Bit Deer claramente não alcança uma posição de monopólio e, apesar de seu potencial, não é um alvo qualificado sob o quadro existente. Do ponto de vista do momento do investimento, o estágio atual do mercado é semelhante ao período histórico em que grandes riscos acabaram de surgir, mas ainda não foram totalmente resolvidos. Ainda é cedo para comprar uma opção de compra de longo prazo neste estágio porque o custo de tempo é alto. O verdadeiro fundo do poço pode ainda não ter chegado, e a intervenção está em maior risco neste momento. Embora a posição não seja pesada e a probabilidade de perder moeda fiduciária não seja grande, existe a probabilidade de perder o padrão do Bitcoin. Essa decisão é resultado do efeito combinado da dependência do caminho e da violação dos princípios fundamentais, e merece uma reflexão aprofundada.

🟩 Zhen Dong tuitou @zhendong2020 Do ponto de vista do ciclo industrial, o atual período não é confortável para investir em empresas de mineração. O preço do Bitcoin caiu em relação aos máximos, e a dificuldade da taxa de hash em toda a rede aumentou rapidamente nos últimos meses, o que significa que os lucros dos mineradores estão sendo diluídos rapidamente. Neste ambiente de mercado de "relé descendente", investir em uma empresa de mineração, mesmo que ela seja injustamente destruída pelo mercado, significa tentar capturar uma reversão incerta de ciclos pequenos em um ciclo grande desfavorável, com uma taxa de tolerância a falhas muito baixa. Esse tipo de comportamento de investimento se diferencia de um estrito quadro de "investimento" que se aproxima mais do "consumo". A filosofia de investimento seguida é concentrar posições em alguns dos melhores ativos principais, assim como um time só pode enviar cinco jogadores principais para o campo. Oportunidades como Bit Deer são mais como os jogadores da G League e não atendem ao padrão de jogo. Negociar em uma posição muito leve tem pouca importância, mas sim satisfazer o impulso psicológico de consumo, com arbitrariedade e seguindo a tendência. Portanto, nesta fase, é mais adequado estudar e retirar gradualmente das metas das empresas de mineração, reter o dinheiro em espécie, em vez de construir posições contra a tendência.

🟩 Twitter @OdysseysEth Odyssey Sou fortemente contra isso como uma excelente oportunidade de investimento. Primeiramente, do ponto de vista do custo de oportunidade, assumindo que a meta tenha 30% de potencial de crescimento nos próximos um a dois anos, a premissa dessa decisão é que não haverá outras oportunidades melhores de investimento durante esse período. No entanto, tanto no espaço cripto quanto no mercado de ações tradicional, existem inúmeras oportunidades com retornos potenciais maiores e maior certeza. Em contraste, essa oportunidade é muito econômica. Questione fundamentalmente as afirmações de "monopólio" de Bitdeer. A característica central dos ativos monopolistas é que o crescimento do lucro pode consolidar ou até aumentar sua vantagem competitiva. A indústria de mineração de Bitcoin está mais próxima da concorrência padronizada no estilo commodities, e quando os lucros aumentam, os concorrentes rapidamente entram em massa, corroendo suas margens de lucro. Portanto, o objeto não é um ativo monopolista. Se você está otimista em relação ao Bitcoin, comprar Bitcoin ou suas opções diretamente é uma opção mais pura. Os investidores precisam ter cuidado com seus próprios vieses cognitivos, como viés de confirmação e efeitos patrimoniais, e não podem simplesmente pensar que "o mercado está errado e eles estão certos". Uma decisão de qualidade deve ser baseada em comparações com outras oportunidades em um tempo e espaço mais amplos, em vez de analisar isoladamente a ascensão e queda de metas individuais.

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