ملاحظات الفضاء|هل تم خفض السعر إلى النصف بسبب السوق؟ موضوع هذا العدد هو الحديث عما إذا كان البيت دير (شياولو) الذي تم تخفيض سعره إلى النصف قد قتل خطأ من قبل السوق؟ بالأمس، انخفضت العديد من الأسهم الأمريكية، وخاصة أسهم مفاهيم العملات الرقمية، بشكل عام. على سبيل المثال، بشكل مبالغ فيه بشكل خاص، مثل ظهور الغزلان الصغير مباشرة إلى نصفين، هل تم خفض السعر إلى النصف بسبب السوق الخطأ؟ 【الجملة الذهبية الفضائية】 💡 هناك بعض الفرط في رد الفعل في السوق، وقد يكون هناك بعض التحيز المعرفي، أو فرصة للخصم المعرفي موجودة فيه. 💡 بعد زيادة أرباح أصل أو مؤسسة ذات موقع احتكاري، ستظل مزاياها على الأقل دون تغيير، بل وتستمر في الزيادة. 💡 فرصة الغزال عفوية جدا، ولا تبدو كلاعب يستطيع فعلا أن يضع الكرة في الملعب. 💡 هدف الاستثمار في شياولو ينتهك المبدأ الأول لاستثمارنا، وهو أننا لا نحتكر ولا نستثمر.

【نقاط رئيسية مختارة】 🟩 بيكاي لي @pcfli على تويتر أول ما جذب الانتباه هو أن سعر السهم تحسن بشكل حاد جدا، حيث انخفض بحوالي 60٪ من أعلى مستوى له. يتم تحليل عدة أسباب محتملة بعناية: 1. أظهر التقرير المالي للربع الثالث خسارة صافية ضخمة، لكن ذلك كان أساسا بسبب تعديل قواعد المحاسبة، حيث ارتفعت قيمة السندات القابلة للتحويل للشركة مع ارتفاع سعر السهم، والذي تم تسجيله كخسارة ناجمة عن زيادة الالتزامات المسجلة. في الواقع، هو تبادل دين إلى ملكية، يعزز قدرة الشركة على مقاومة المخاطر، ويجب أن يكون خبرا محايدا أو حتى مفضلا. 2. انخفاض سعر البيتكوين يؤثر على جميع شركات التعدين، ولكن بسبب مزرعة التعدين التي تم بناؤها ذاتيا وانخفاض تكاليف الكهرباء، تم تحديث آلة التعدين أيضا إلى أحدث الطراز، وتكلفة التعدين لها ميزة، وصعب إغلاقها، وخسارة صافي الأرباح مخزنة. فيما يتعلق بحادثة حريق المنجم، كان بسبب مشاكل في البناء في الموقع قيد الإنشاء، حيث احترق مصنعان فقط، ولم تكن هناك آلات تعدين بالداخل، ولم تتضرر القيمة الرئيسية للمعدات الكهربائية، كما أن الخسارة الفعلية كانت محدودة. 3. تخطط الشركة لإصدار سندات قابلة للتحويل جديدة، والهدف الرئيسي هو إعادة شراء السندات القديمة، وإذا تمكنت من جمع الأموال قبل سوق الهبوط، فسيعزز ذلك القدرة على التدفق النقدي ويسهل احتكار المزيد من البيتكوين، وهذا ليس سلبيا. بشكل عام، لا تتطابق المعلومات العامة مع درجة حدة سعر السهم، وهناك احتمال لحدوث رد فعل مبالغ فيه في السوق، مما يخلق فرصا للخصومات المعرفية. تتمتع بيت شياولو بمزايا معينة من حيث الحجم ومستوى الإدارة والقدرات الفنية في مجال المناجم الخارجية، وتمتلك موقعا احتكاريا إلى حد ما. إذا فرضت الصين حظرا آخر على التعدين، ستكون الشركة هي المستفيدة الأكبر. لذلك، تحتوي أسهمها ليس فقط على طلبات البيتكوين بل أيضا خيارات ضمنية على السياسات الصينية. وفي الوقت نفسه، فإن محاولة الشركة للتحول إلى مركز قوة حوسبة الذكاء الاصطناعي هي أيضا مبتكرة للغاية، وقد تشكل القدرة على بناء مراكز بيانات منخفضة التكلفة ميزة في المستقبل. من حيث التشغيل، ينظر إليه عادة كخيار شراء طويل الأمد على البيتكوين، حيث يعتمد استراتيجية بناء مراكز على دفعات بدلا من مركز ثقيل لمرة واحدة. اعترف بأن هذا القرار تجريبي بطبيعته، فالموقف خفيف جدا، وتأمل في التفكير المحتمل بالرغبة وتأثير اتباع الاتجاه على سلوك الآخرين.

🟩 تويتر @bitfish1 ديفاين فيش هناك ميل لتعريف فعل شراء بيتفون ك "عقلية استهلاكية" أو تكريم لتاريخ الماضي غير المحقق. كعامل منجم قديم حقق المال في طريق مشابه، عندما يرى فرصة ذات نوع من عدم التماثل، تميل يداه إلى الحكة، مما يستحضر ذكريات العمليات والنتائج الجيدة في الماضي، مما يؤدي إلى هذا القرار. هذه العملية تنتهك بشكل أساسي المبدأ الأول للاستثمار، أي عدم الاستثمار في أصول لا تحتكر. من الواضح أن بيت دير لا يصل إلى موقع احتكاري، وعلى الرغم من إمكاناته، إلا أنه ليس هدفا مؤهلا ضمن الإطار الحالي. من منظور توقيت الاستثمار، فإن مرحلة السوق الحالية تشبه الفترة التاريخية التي ظهرت فيها مخاطر كبيرة ولم يتم تسويتها بالكامل بعد. من المبكر جدا شراء خيار شراء طويل الأجل في هذه المرحلة لأن تكلفة الوقت مرتفعة. قد لا يكون القاع الحقيقي قد وصل بعد، والتدخل في خطر أكبر في الوقت الحالي. على الرغم من أن المركز ليس ثقيلا وأن احتمال خسارة العملة الورقية ليس كبيرا، إلا أن احتمال فقدان معيار البيتكوين موجود. هذا القرار هو نتيجة التأثير المشترك للاعتماد على المسار وانتهاك المبادئ الأساسية، ويستحق التأمل المعمق.

🟩 تشن دونغ غرد @zhendong2020 من منظور دورة الصناعة، فإن الوقت الحالي ليس مريحا للاستثمار في شركات التعدين. انخفض سعر البيتكوين من أعلى مستوياته، وزادت صعوبة معدل التجزئة على مستوى الشبكة بسرعة خلال الأشهر القليلة الماضية، مما يعني أن أرباح المعدنين تخفف بسرعة. في هذا البيئة السوقية "الترحيل الهابط"، يعني الاستثمار في شركة تعدين، حتى لو تم قتلها خطأ من قبل السوق، محاولة التقاط انعكاس دورة صغيرة غير مؤكد في دورة كبيرة غير مواتية، مع معدل تحمل عطل منخفض جدا. يتميز هذا النوع من سلوك الاستثمار عن إطار "استثمار" صارم أقرب إلى "الاستهلاك". فلسفة الاستثمار المتبعة هي تركيز المراكز في بعض من أفضل الأصول الأساسية، تماما كما يمكن للفريق إرسال خمسة لاعبين رئيسيين فقط إلى الملعب. فرص مثل Bit Deer تشبه لاعبي G League ولا تلبي معايير اللعب. التداول في مركز خفيف جدا ليس ذا أهمية كبيرة، بل هو أكثر لإرضاء دافع الاستهلاك النفسي، مع التعسفي واتباع الاتجاه. لذلك، في هذه المرحلة، من الأنسب دراسة وسحب أهداف مؤسسات التعدين تدريجيا، والاحتفاظ بالنقود، بدلا من بناء مراكز ضد الاتجاه.

🟩 أوديسي على تويتر @OdysseysEth أنا أعارض بشدة هذا الفرصة الاستثمارية الممتازة. أولا، من منظور تكلفة الفرصة البديلة، بافتراض أن الهدف لديه ارتفاع بنسبة 30٪ خلال السنة أو السنتين القادمتين، فإن فرضية هذا القرار هي أنه لن تكون هناك فرص استثمارية أفضل خلال هذه الفترة. ومع ذلك، في كل من مجال العملات الرقمية وسوق الأسهم التقليدي، هناك العديد من الفرص ذات العوائد المحتملة الأعلى ويقين أكبر. وعلى النقيض من ذلك، فإن هذه الفرصة فعالة جدا من حيث التكلفة. شكك بشكل أساسي في ادعاءات Bitdeer حول "الاحتكار". الميزة الأساسية للأصول الاحتكارية هي أن نمو أرباحها يمكن أن يعزز أو حتى يعزز ميزتها التنافسية. صناعة تعدين البيتكوين أقرب إلى المنافسة الموحدة على نمط السلع، وعندما ترتفع الأرباح، سيتدفق المنافسون بسرعة، مما يقلل هوامش ربحها. لذلك، الموضوع ليس أصلا احتكاريا. إذا كنت متفائلا بشأن البيتكوين، فإن شراء البيتكوين أو خياراته مباشرة هو خيار أنقى. يحتاج المستثمرون إلى الحذر من تحيزاتهم المعرفية، مثل تحيز التأكيد وتأثيرات الوقف، ولا يمكنهم ببساطة التفكير بأن "السوق خاطئ وهم على حق". يجب أن يستند القرار الجيد إلى المقارنات مع فرص أخرى في زمن ومكان أوسع، بدلا من النظر إلى صعود وهبوط الأهداف الفردية بشكل منفصل.

🎵 مرفق الرابط إلى الكون الصغير، شكرا لاستماعكم: