目前世界上最危險的金融策略是對 Bitcoin 採取「觀望」的態度。 在傳統市場中，等待可以獲得資訊。在供應固定的市場中，等待則會摧毀選擇權。 這是一場全球的音樂椅遊戲，擁有 25-30 萬億美元的國家控制、可重新分配的資本，卻只有 2100 萬把椅子。 數學使得延遲無法辯護。 不可避免的數學 購買 Bitcoin 的「真實選擇」正在到期，因為可接觸的主權資金池在結構上被錯誤定價。 國家級資本池（數量級）： 主權外匯儲備：約 13 萬億美元 主權財富基金：約 15 萬億美元 中央銀行黃金：約 4 萬億美元 總主權池：約 32 萬億美元 保守可重新分配：約 20-25 萬億美元 如果僅有 1% 重新分配到 Bitcoin，那就是 200-3000 億美元的淨流入。以標準流動性乘數來看，1 美元的持續流入驅動約 3-5 美元的市值，這不是增量，而是一場政權變革。 5% 的主權重新分配在數學上支持 25 萬美元至 40 萬美元以上的 Bitcoin。這不是一個「頂部」：這僅僅是為了容納第一波機構難民所需的重新定價。 Bitcoin 不會平滑地吸收資本。它會重新定價。 主權陷阱：效用與擁有權 不要將「效用」與「主權」混淆。 我們已經在零售噪音中看到了信號：75 歲的卡拉卡斯祖母用 USDT 支付 HOA 費用以逃避超通脹。這就是效用。它拯救了她們免於當地貨幣崩潰。 但有用 ≠ 主權。...