La stratégie financière la plus dangereuse au monde en ce moment est "attendre et voir" sur Bitcoin. Dans les marchés traditionnels, attendre permet d'acheter des informations. Dans les marchés à offre fixe, attendre détruit l'optionnalité. C'est un jeu mondial de chaises musicales avec 25 à 30 trillions de dollars de capital contrôlé par l'État et seulement 21 millions de chaises. Les mathématiques rendent le retard indéfendable. Les Mathématiques de l'Inevitabilité La "vraie option" d'acheter du Bitcoin expire parce que le pool souverain adressable est structurellement mal évalué. Pools de capital au niveau de l'État (ordre de grandeur) : Réserves de change souveraines : ~13T$ Fonds souverains : ~15T$ Or des banques centrales : ~4T$ Pool souverain brut : ~32T$ Reallocatable de manière conservatrice : ~20–25T$ Si seulement 1% se réalloue vers Bitcoin, cela représente 200 à 300 milliards de dollars d'entrées nettes. Avec un multiplicateur de liquidité standard où 1 $ d'entrée persistante génère ~3 à 5 $ de capitalisation boursière, ce n'est pas incrémental. C'est un changement de régime. Une réallocation souveraine de 5% soutient mathématiquement un Bitcoin à 250K–400K $. Ce n'est pas un "sommet" : c'est simplement le réajustement nécessaire pour accueillir la première vague de réfugiés institutionnels. Bitcoin n'absorbe pas le capital en douceur. Il se réajuste. Le Piège Souverain : Utilité vs. Possession Ne confondez pas "utilité" avec "souveraineté." Nous voyons déjà le signal dans le bruit de détail : des grands-mères de 75 ans à Caracas payant des frais de copropriété en USDT pour échapper à l'hyperinflation. C'est de l'utilité. Cela les sauve de l'effondrement de la monnaie locale. Mais utile ≠ souverain....