Strategi keuangan paling berbahaya di dunia saat ini adalah "tunggu dan lihat" pada Bitcoin. Di pasar tradisional, menunggu membeli informasi. Di pasar pasokan tetap, menunggu menghancurkan opsionalitas. Ini adalah permainan kursi musik global dengan $25-30 triliun modal yang dikendalikan negara dan dapat dipindahkan kembali dan hanya 21 juta kursi. Matematika membuat penundaan tidak dapat dipertahankan. Matematika Keniscayaan "Opsi nyata" untuk membeli Bitcoin kedaluwarsa karena kumpulan berdaulat yang dapat dialamatkan secara struktural salah harga. Kumpulan modal tingkat negara bagian (urutan besarnya): Cadangan FX berdaulat: ~$13T Dana kekayaan negara: ~$15T Emas bank sentral: ~$4T Kumpulan negara kotor: ~$32T Dapat dipindahkan kembali secara konservatif: ~$20–25T Jika hanya 1% yang dialokasikan kembali ke Bitcoin, itu adalah arus masuk bersih $200–300 miliar. Dengan pengganda likuiditas standar di mana $1 arus masuk persisten mendorong ~$3–5 kapitalisasi pasar, ini tidak bertahap. Ini adalah perubahan rezim. Realokasi kedaulatan 5% secara matematis mendukung $250K–$400K+ Bitcoin. Ini bukan "teratas": ini hanyalah penetapan harga yang diperlukan untuk mengakomodasi gelombang pertama pengungsi institusional. Bitcoin tidak menyerap modal dengan lancar. Ini menetapkan harga ulang. Jebakan Kedaulatan: Utilitas vs. Kepemilikan Jangan bingung "kegunaan" dengan "kedaulatan". Kita sudah melihat sinyalnya dalam kebisingan ritel: nenek berusia 75 tahun di Caracas membayar biaya HOA dalam USDT untuk menghindari hiperinflasi. Itu adalah utilitas. Ini menyelamatkan mereka dari keruntuhan mata uang lokal. Tapi berguna ≠ penguasa....